美元在政治威脅聯準會獨立性後企穩——BBH

美元（USD）在昨日因聯準會獨立性面臨加劇政治威脅而下跌後，目前已趨於穩定。即使仍有制衡力量——如共和黨在參議院的阻力以及非專制的FOMC——聯準會的政治化削弱了其對抗通脹的公信力，這對美元構成結構性拖累。短期內，近期受一系列“金髮女孩型”美國經濟數據推動的美國利率預期上調，為美元提供了支撐，BBH FX分析師報告指出。

聯準會釋放維持政策不變信號，通脹趨緩

「紐約聯準銀行總裁John Williams呼應了聯準會維持按兵不動的指引。Williams強調：『貨幣政策目前已非常適合支持勞動力市場穩定以及通脹回歸FOMC長期2%的目標。』Williams預計2026年基本情境為高於趨勢的GDP增長2.5%-2.75%，通脹在今年上半年某個時點達到2.75%-3.0%的高峰後開始回落，失業率則將趨於穩定。」

「聯準會基金期貨顯示未來三次FOMC會議（1月28日、3月18日、4月29日）降息的可能性極低。下一次完整的25個基點降息預計要到6月17日會議才可能發生。今日將有非FOMC投票委員——聖路易斯聯準銀行總裁Alberto Musalem及里士滿聯準銀行總裁Tom Barkin——發表講話。美國12月CPI成為關注焦點。預期整體通脹年增率連續第二個月為2.7%，核心通脹預計上升0.1個百分點至2.7%。克里夫蘭聯準銀行的Nowcast模型預測12月整體與核心CPI皆為2.6%。」

「更重要的是，物價上行風險正在消退，這為聯準會提供了寬鬆政策的空間。ISM支付價格指數顯示通脹壓力正在減緩。此外，平均每小時薪資年增率（3.8%）與非農生產力年增率約2%共同構成與聯準會2%通脹目標相符的可持續利率增長。」