Coinbase Institutional 最新的市場評估顯示，隨著我們邁向2026年，加密貨幣市場動態正發生轉變。市場正逐漸拋離傳統的周期敘事，轉而更受結構性動力影響。本報告由全球研究總監 David Duong 及研究分析師 Colin Basco 撰寫，指出價格行為日益受到市場基礎設施和機構參與，以及個人投機的共同影響。該機構認為，2026年將是核心加密貨幣市場在嚴峻金融環境下，測試其可擴展性與風險管理能力的關鍵時期。
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衍生品主導價格發現
Coinbase Institutional 強調，當前加密市場的價格發現越來越多地通過永續期貨實現。報告指出，衍生品產品在主要交易平台的總成交量中占據主導地位，價格形成與持倉、資金費率及流動性狀況的關聯更加緊密。
Duong 和 Basco 指出，2025年末經歷清算浪潮後槓桿水位急劇下降。該機構將這一下降描述為“結構性重置”而非撤退。過度投機已被清除，然而永續期貨的參與度依然展現出韌性。
報告顯示，更嚴格的抵押品要求和更完善的風險控制，有助於提高市場對衝擊的吸收效率。報告認為，隨著衍生品市場繼續成為主導流動性來源，2026年市場價格走勢可能更多地通過市場微結構而非敘事動能來解讀。
預測市場與穩定幣支付開闢永久性利基
根據 Coinbase Institutional，預測市場正逐步擺脫實驗性產品形象，轉型成為更堅實的金融基礎設施。該機構認為，名義成交量的持續增長和流動性的深化，顯示出資訊發現及風險轉移功能的加強。
報告強調，預測平台之間的分散現象提升了聚合與效率的需求。隨著部分地區監管框架逐漸明朗，來自更高階參與者的興趣日益增加，應用範圍也已超越單純的加密原生投資者基礎。
報告亦指出，穩定幣及支付是增長的第三支柱。Coinbase Institutional 指出，穩定幣交易量正從投機交易轉向結算、跨境轉帳及流動性管理。該機構認為，支付流與自動化交易策略及次世代應用的整合，或將為2026年後的加密貨幣市場運作奠定基礎骨幹。
