4E：Bitcoin企穩回升，宏觀預期與資金流仍主導方向

12月1日消息，據4E觀察，bitcoin在小幅反彈後維持企穩，目前回升更偏向於風險情緒改善，而非加密板塊內部驅動。股市同步小幅上漲，市場預計12月降息概率約為85%。然而，高通脹與疲弱就業數據仍壓在市場頭頂，聯準會官員表態略偏鴿，但力度有限。本週宏觀關注點將轉向失業救濟申領及ADP就業數據。與此同時，AI相關信用利差與CDS持續走高，顯示資金重新評估過去一年最強交易邏輯。 資金面仍偏弱，加密ETF持續流出、資產產品出現淨清算，多只淨值跌破每單位1美元，風險厭惡情緒顯著升溫。某交易所再度站上輿論面，因bitcoin儲備逼近盈虧平衡、股價被納入MSCI摘牌觀察名單，年底前或成市場關鍵變數。目前BTC與AI科技股相關性提升，而恐懼與貪婪指數回落，顯示短期情緒修復力度有限。 期權結構方面，看跌保護需求依舊旺盛，儘管未平倉偏向看漲，但隱含波動與倉位均回落，頭寸開始輕量化。若反彈至95,000 USDT附近，或遭遇ETF贖回帶來的現貨拋壓，延續區間震盪邏輯；下方80,000–82,000美元為主要支撐帶，跌破或觸發系統性止損流動性。 4E提醒投資者：短期BTC走勢仍由宏觀預期、資金進出與期權結構共振驅動，反彈更多來自外部風險偏好而非鏈內基本面改善。底部尚需資金確認，情緒回暖需看ETF流向與某交易所動態，建議關注本週就業數據及現貨流動性表現。