Metaplanet啟動股份回購計劃，以應對mNAV下滑

日本的比特幣金庫公司Metaplanet披露計劃回購最多1.5億普通股，相當於其已發行股份總數（不含庫藏股）的13%。

該公司表示，此次回購計劃旨在提升資本效率，同時改善其市場對淨資產價值比（mNAV）的下滑，該指標衡量企業價值與其比特幣持有價值之間的關係。

Metaplanet表示：「我們認識到，由於市場波動加劇以及mNAV下降，我們的股價目前並未充分反映我們的內在經濟價值。」

儘管其股價自年初以來上漲了43.4%，但根據Yahoo Finance數據，目前價格為499日圓，較6月16日創下的1,895日圓收盤高點下跌了73%。Metaplanet的mNAV於2月13日達到10.33倍的高點，目前為1.03倍，已從10月17日的0.88倍低點回升。

「鑑於這一情況，公司已建立股份回購計劃，作為其審慎資本配置政策的一部分，」公司表示，並指出當mNAV低於1.0倍時，該計劃將「特別有效」。

為執行該計劃，Metaplanet董事會已批准設立一項最高借貸額度為5億美元的信貸融資，該融資將於2025年10月29日開始，為期一年。股份回購將於東京證券交易所進行。

自2024年4月啟動比特幣策略以來，這家在東京上市的公司已累積30,823枚BTC，價值約35億美元。目前，它是全球第四大企業比特幣金庫，也是亞洲最大的比特幣金庫。

在週二的披露中，公司重申其目標是在2027年底前達到210,000枚BTC。

市場對淨資產價值比

mNAV被廣泛認為是數字資產金庫公司財務健康狀況的重要指標，是反映公司籌集資本及在不稀釋股東情況下積累更多加密資產能力的關鍵指標。

Metaplanet近期mNAV的下滑不僅引發了對公司長期可持續性的擔憂，也對數字資產金庫公司基本商業模式產生了更廣泛的質疑。

其他幾家數字資產金庫公司也出現了mNAV跌破1倍的情況，包括主要ETH金庫公司BitMine和SharpLink Gaming。

在The Block的「The Crypto Beat」播客採訪中，Consensys創辦人兼SharpLink董事長Joe Lubin表示，數字資產金庫公司的mNAV比率可能會因為更廣泛市場的「週期性」趨勢而暫時下滑。