英国上市公司成外资收购目标：估值低迷推动公开并购激增

(1) 英国上市公司正成为外国买家目标，持续低迷的估值推动公开收购交易大幅增加。(2) White & Case分析显示，截至第三季度末，英国公开上市并购交易额突破750亿英镑（990亿美元），几乎是2025年全年382亿英镑的两倍。海外资金推动激增，今年敌意收购要约数量翻了两番。(3) 国际投资者参与了占交易量72%、占交易总额94%的交易。该律所英国公开并购业务主管帕特里克·萨奇称，吸引他们的是英国上市公司与全球同行之间“长期存在的估值差距”。(4) 今年出现四起敌意收购要约，其中两起在第三季度；2025年仅一宗，2024年为零。White & Case还统计了14宗“熊抱”要约，即竞购者通过大幅虚高报价公开向董事会施压。(5) 国际资本支撑最大交易：第三季度八宗10亿英镑以上交易中，七宗涉及海外资金。标志性交易包括味好美以450亿美元收购联合利华食品业务，以及纽文以99亿英镑将施罗德私有化。(6) White & Case合伙人索尼卡·托拉尼称，更多敌意收购和“熊抱”策略显示，海外竞购者更愿公开拟议条款并邀请股东施压董事会，反映其对英国监管环境更熟悉，并愿将公开压力作为合法工具。(7) 萨奇表示，持续折价意味着投资者将继续瞄准拥有全球营收、强劲现金流和成熟管理团队的英国顶级上市公司。(8) 德意志银行调查显示：87%受访者预计未来12个月英国并购活动增加，71%表示买家对英国公司看法比去年更乐观。德银英国并购主管艾夫斯称，国际买家看到以诱人估值收购具有国际敞口的强大企业的机会，即使算上收购溢价。