更新版 4-赛诺菲与再生元通过一项80亿美元的药物研发协议扩大合作，并解决了法律纠纷

更新了股价信息，新增图表、电话会议详情，并在第11至16段中补充了投资者和分析师的评论

Bhanvi Satija/Mariam Sunny

路透10月1日 - 赛诺菲（SASY.PA）和再生元（REGN.O）周四宣布，双方将共同开发四种新药，交易总值最高达80亿美元，并解决此前存在的诉讼纠纷。分析师认为，此举标志着双方紧张的合作关系得以重启，也是这家法国制药公司新任首席执行官加里霍（Belen Garijo）上任后的早期胜利。

赛诺菲将预付10亿美元，并可能根据里程碑达成额外支付70亿美元。双方将平分这四款药物的研发成本和未来利润，其中再生元负责主导研发，若获批上市，赛诺菲将负责全球销售。

周四，赛诺菲股价收盘上涨近1%。总部位于纽约塔里敦的再生元股价在午盘交易中下跌4%。

“相互信任将是这一长期合作关系的指导原则，”加里霍在投资者电话会议上表示，并补充说，该合作将明确双方公司的职责和责任。

加里霍于5月接任赛诺菲首席执行官一职，目前正领导公司进行战略审查 (link)，她已向投资者承诺将加快决策速度。巴克莱分析师指出，她的前任哈德森（Paul Hudson）曾试图扩大与再生元的合作关系但未果，而该合作曾为赛诺菲带来了包括其畅销药物Dupixent在内的多款药物。

杰富瑞分析师洛伊希滕（Michael Leuchten）表示：“尽管这些资产尚处于早期阶段，但此次扩展应被视为积极信号，因为它表明新任首席执行官正积极关注投资者面临的最重要且可解决的不确定性。”

这四种抗体药物与Dupixent同样针对2型炎症通路，其中包括REGN20423——该药物目前正处于特应性皮炎（一种伴有剧烈瘙痒的皮肤病，亦称湿疹）的早期临床试验阶段。其余三种药物预计将于2027年启动临床试验。

再生元表示，当REGN20423进入后期临床试验时，公司将有资格获得首笔10亿美元的里程碑付款。

加里霍表示，特应性皮炎市场在未来五年内规模可能翻一番。

“我们认为，今天的协议标志着双方修复关系的重要一步，并消除了双方面临的一个关键悬而未决的问题，”BMO资本市场分析师塞格曼（Evan Seigerman）表示。

然而，持有赛诺菲股份的Union Investment基金经理马库斯·曼斯（Markus Manns）质疑此次交易的成本，鉴于此类早期阶段资产存在诸多不确定性。

“赛诺菲无疑付出了全价，”他说。

需要更多并购

分析师们普遍对这笔交易持积极态度，但也有人警告称，这并不能解决赛诺菲面临的根本性挑战——即如何建立足够强大的产品管线，以抵消本十年后期Dupixent专利到期带来的影响。

2025年，Dupixent占赛诺菲近440亿欧元(493.9亿美元) 销售额的36%。该药已获批用于治疗多种疾病，包括湿疹、哮喘、鼻息肉和慢性阻塞性肺病。

赛诺菲表示正在积极寻求延长Dupixent的专利独占期，但拒绝透露具体细节。

古根海姆分析师表示：“这笔(交易) 是赛诺菲重获投资者信任的必要第一步，但鉴于过去十年面临的研发挑战，还需要做更多工作。”

(1美元 = 0.8909欧元)

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