法国国债收益率逼近5%，法德利差创2012年以来新高

⑴ 周四，法国10年期国债收益率升至约4.96%，为2002年7月以来最高，距5%关口仅一步之遥。⑵ 法国政府定于当日稍晚公布2027年预算，债市在此前承压明显。⑶ 近几周，围绕利率上升、债务高企以及2027年总统大选前政治风险升温的担忧，令法国债券持续遭抛售。⑷ 瑞银利率策略师Reinout De Bock表示，担忧已从财政总体数字扩展至约540亿欧元整固计划的构成、总统选举及后续议会的不确定性，以及绝对收益率重回2000年代水平。⑸ 法国与德国10年期国债收益率利差升至约133个基点，为2012年5月以来最高，该利差被视为市场对持有法国债务所需风险溢价的衡量指标。⑹ 法国公共债务管理机构周二表示，法国明年将向投资者发行创纪录规模的债券。⑺ 德国商业银行利率策略师Erik Liem表示，法国媒体称政府预计2027年利息支出比一年前预算多出约100亿欧元，但相关预测可能未反映当前收益率曲线水平，增长预测下调将使5%的赤字目标更难实现。⑻ 意大利国债同样走弱，其与德国国债利差升至约107个基点，为2025年5月以来最阔。⑼ 欧元区国债收益率周四上行，此前录得2022年以来最大季度涨幅，能源冲击加深继续支撑市场对欧洲央行到2027年底前至少加息3次的押注。⑽ 德国10年期国债收益率报约3.62%，本周初曾触及3.65%，为2009年6月以来最高。⑾ 布伦特原油期货周四上涨，再度突破每桶100美元，加剧通胀担忧并强化全球进一步加息预期。⑿ 德国2年期国债收益率持平于约3.19%，本季度累计上升约66个基点，为2022年第四季度以来最大季度涨幅；货币市场预计欧洲央行存款利率到12月升至约2.81%，到2027年底升至约3.42%，当前为2.50%