AVAV：订单重新加速，杀估值之后能否迎来修复？

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资讯中心

2026/09/11 06:11

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催化与基本面

FY2027第一季度营收4.805亿美元，同比增长6%，高于市场预期的约4.52亿美元；调整后EPS达到0.59美元，远超预期的0.22美元。更关键的是，公司获得6.83亿美元bookings，book-to-bill达到1.4倍，funded backlog升至创纪录的15亿美元，同比增长37%、环比增长23%。核心Autonomous Systems业务收入3.46亿美元，同比增长21%，无人机、巡飞弹和反无人机系统继续贡献主要增长。与此同时，SCDE收入降至1.345亿美元，说明公司内部业务表现依然存在明显分化。

订单端也出现新的催化，包括美国陆军1.17亿美元P550合同、5100万美元Switchblade 600订单，以及LOCUST激光反无人机系统的首个国际订单。持续增加的军方采购意味着AVAV的增长逻辑仍有现实订单支撑。

盈利预期与估值

公司维持FY2027营收21.25亿—22.25亿美元、调整后EBITDA 3.05亿—3.25亿美元以及非GAAP EPS 3.02—3.34美元的指引。管理层预计约55%的收入、三分之二的EBITDA以及70%的EPS将在下半年实现，因此未来两个季度的执行能力将决定盈利预期是否真正进入上修周期。

目前AVAV约39倍远期PE，较年初约90倍显著收缩。39倍对于军工板块仍属于高估值，但市场预计未来几年盈利增速接近39%，加上无人系统、巡飞弹和C-UAS处于结构性扩张阶段，当前估值已经进入可以由盈利增长重新消化的区间。接下来若分析师开始持续上调FY2027—FY2028盈利预测，估值修复才会真正获得支撑。

技术结构

AVAV在6月底最低跌至约135.20美元，随后形成低位震荡区。9月10日财报后股价一度冲至159.24美元，但最终仅收于147.07美元，上涨4.45%，显示150—160美元区域仍存在明显抛压；同时股价仍远低于200日均线，长期下降结构尚未扭转。

短线第一支撑位于140—145美元，进一步支撑在135美元附近；上方155—160美元是首个关键压力区。如果能够有效突破160美元，下一阶段才有条件重新测试170—175美元区域。

交易策略

现阶段更适合把AVAV定义为 低位基本面修复交易。147美元附近直接追涨的赔率一般，更理想的策略是观察140—145美元回踩后的承接，或等待股价放量突破160美元确认短期结构改善。若突破160美元并站稳，可进一步关注170—175美元；若跌破135美元，则意味着财报后的修复逻辑未能改变原有下降趋势，应降低多头预期。

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