美元遭抛售，加息预期反成支撑，市场措手不及

⑴ 交易员在美国、欧元区和日本央行9月会议前纷纷抛售美元，美元一度承压走软，但随后市场对加息的预期升温，反而为美元提供了支撑。⑵ 自美国和日本7月联手干预汇市支撑日元以来，美元遭遇广泛抛售，美国财政部8月宣布加大长期国债回购力度，进一步强化了这一走势，实际上在美联储9月16日会议前放松了金融环境。⑶ 与此同时，油价大幅上涨令通胀面临上行风险，从而提高了加息可能性，但加息仍会令市场感到意外，因为目前市场预计美联储加息概率约为58%，而日本和欧元区加息被普遍视为几成定局。⑷ 受此影响，日元大幅走强，欧元获得支撑，美元承受沉重压力，这与能源价格大涨通常利好美元、打击能源进口经济体货币的常规逻辑相悖。⑸ 7月时交易员持有创纪录的510亿美元美元看涨头寸，此后持续减仓，截至上周美元净多头头寸已降至不足300亿美元，而这还是在日元大涨之前，一些人士估计日元飙升促使此前押注日元贬值、仓位超过70亿美元的交易员转而押注日元升值。⑹ 随着日元急升对美元形成普遍压力，市场看涨美元的押注很可能已进一步大幅减少，这意味着交易员对一种可能性准备不足，即油价上涨和美元走软共同推升通胀，从而迫使美国比市场预期更早加息⑺ 后续关注美联储9月会议表态、油价走势以及日元汇率变化，三者交织将决定美元短期方向与全球资金流向