高盛坚持唱多韩国股市：AI内存热潮驱动，潜在涨幅达80%

智通财经APP获悉，高盛集团策略师蒂莫西·莫(Timothy Moe)坚持其对韩国股市的看涨目标，认为投资者低估了人工智能(AI)对本国存储芯片制造商利好的持续时间。这位高盛亚太区首席股票策略师维持韩国基准KOSPI指数12000点的目标点位，意味着较当前水平有近80%的上涨空间。该预测在三个月前提出时，已是华尔街最乐观的预期之一。

“我们仍坚持这一判断——其核心驱动力在于我们认为盈利将如期兑现，”莫在上周五的采访中表示，“市场正在低估此轮盈利周期的持续时间。”

这一乐观立场与KOSPI指数自6月纪录高位已回落27%的现实形成反差，背后原因是市场对科技巨头AI投资热潮可持续性的担忧，以及韩国股市波动率的急剧攀升。尽管三星电子和SK海力士等芯片巨头再次交出亮眼财报，但对股价提振作用有限。

然而，全球范围内数据中心的竞赛正引发内存及存储芯片的严重短缺，推升其价格——莫预计这一供需格局在2027年将进一步加剧。他表示，美国科技巨头明年的资本开支预计将突破1.2万亿美元，较此前8000亿美元的预测大幅上调。

“即便不赚钱，超大规模企业也必须继续投入，”莫指出，“这对内存行业极为有利，因为这将驱动算力需求，而算力本身高度依赖内存。”

高盛策略师预计，KOSPI成分股今年盈利增幅约为360%，2027年将放缓至约35%。他补充道，盈利增速终将放缓这一预期已被市场充分消化。

莫同时承认，来自中国竞争对手的潜在竞争压力，以及美国数据中心建设可能面临的政治阻力等风险因素，但他认为未来两三年内，基本面仍将利好先进存储芯片制造商。

他表示，其KOSPI目标基于7.5倍的远期市盈率。该指数当前市盈率仅为5.3倍，约为过去七年均值的一半。

若韩国企业能实现其盈利预测，莫称其12000点的KOSPI目标“并不像看上去那么不切实际”。