供应收紧叠加地缘风险，油价守在逾三周高位

1. 周三国际油价延续上涨势头，布伦特原油期货上涨0.3%至每桶91.82美元，WTI原油9月期货上涨0.2%至每桶86美元，距离隔夜创下的逾三周高点不远。此轮上涨更多反映的是资源稀缺风险，而非受新闻驱动的仓位调整。2. 霍尔木兹海峡的商业航运接近瘫痪状态，船东不愿投入运力，而海上通行条件仍存争议。临时停火于周一到期，特朗普表示目前未与伊朗进行任何谈判，并坚称海峡仍然开放，与德黑兰方面关于水道仍关闭的立场相矛盾。伊朗已将重新开放海峡与解除制裁、解冻资产和解除海上封锁挂钩。3. 供应端收紧已蔓延至西亚以外地区。受新罗西斯克港作业中断影响，8月上半月俄罗斯从西方港口的原油日产量降至约230万桶，比计划装载量低15%。沙特阿美已转向在阿联酋海岸进行船对船转运，这种替代方案速度更慢、成本更高。4. 远期结构强化了看涨信号，近月合约较两个月远期合约溢价约4美元，表明即期供应日益紧张。墨西哥湾柴油流量同比下降约80%，原油流量下降48%。印度MCX原油期货连续第四个交易日上涨，9月合约涨近1%至每桶8145卢比