日本车企“好日子”到头？伊朗战火与日元反弹恐形成双重打击

智通财经APP获悉，日本汽车制造商正日益感受到来自伊朗战事波及效应与日元汇率回升的双重压力。

在最近一季财报中，丰田(TM.US)、本田(HMC.US)和日产(NSANY.US)得益于日元的历史性走弱，业绩表现亮眼——前两家公司上调了全年盈利预期，日产则实现了约两年来的首次盈利。然而，未来的外部环境恐怕不会再如此“配合”。

今年8月初，在日元兑美元汇率一度跌破163关口、触及40年来最低水平之后，美国财政部与日本财务省罕见地联合实施了买入日元的汇市干预行动，这一举措堪称历史性。由于日本车企传统上依赖日元贬值来降低出口车辆价格、增强在全球市场的竞争力，此次干预无疑释放出警示信号。

晨星公司高级股票分析师文森特·孙表示：“若政府干预推动日元走强，将对日本车企构成不利因素。”

他指出，日元升值将迫使车企在海外市场面临两难选择：要么提高售价，可能导致市场份额流失;要么承受外币收入换算成日元后缩水、营业利润受压的后果。

伯恩斯坦高级分析师秋田昌宏表示：“日元汇率每变动1%，通常会影响日本车企营业利润约2%，尽管各企业敏感度不同，部分车企的影响幅度甚至可达4%左右。”

分析师们还认为，持续的中东冲突同样构成隐患。文森特·孙指出，这将引发更多供应链中断和成本上升。霍尔木兹海峡与红海是日本车企至关重要的航运通道，它们在生产过程中高度依赖铝以及石脑油等石油化工原料。

秋田昌宏补充道：“车企盈利面临的最大逆风，在于原材料成本的急剧攀升，而这一趋势在中东冲突持续发酵下进一步加剧。”

他还指出：“包括与油价挂钩的石脑油和树脂、存储芯片，以及铝、铜、钢材等工业金属在内的关键投入品价格普遍上涨，正对行业整体盈利能力产生广泛负面影响。”