清晰法案的「B 计划」能奏效吗？

9 月的程序性投票还是会成为第一个真正的考验，共和党控制 53 个席位，至少需要 7 名民主党人加入才能达到 60 票门槛。

撰文：区块链骑士

参议院在 8 月休会前未能对清晰法案采取行动，而程序性投票定在了 9 月中旬，仍然需要 60 票才能推进。

虽然国会这边卡住了，但 SEC 和 CFTC 没有原地等待。CFTC 主席 8 月 4 日明确表态，机构已有加密规则提案，计划在当前政府任期结束前敲定，不管清晰法案过不过。

同样 SEC 委员也表达了同样的立场，即便国会不行动，SEC 照样可以推进有意义的规则制定。

因此，两大监管机构正在用行政权力搭建一套新的监管框架，看起来这更新一个 B 计划。

SEC 的动作集中在制度设计上，预计将在本周召开会议，审议针对加密投资的定制化发行制度，不少分析师认为这可能是一项里程碑式的规则制定。

这套规则是 SEC 首次就加密资产启动正式规则制定程序，与之前的人员声明不同，正式规则的撤销门槛更高。

而 CFTC 这边同样动作不慢。除了正式加入 SEC 的联合解释并承诺一致管理《商品交易法》，CFTC 还在 5 月批准了首份比特币永续期货合约。

由于 CFTC 在衍生品领域的权限本就清晰，所以能在这些产品上快速推进。

当然这些行政动作能撑多久，是另一个必须面对的问题。毕竟之前已经出现过联邦机构行政规则被推翻修订的故事。SEC 的解释可以被未来委员会修改或撤回，无需国会投票，而已通过的法规则不能。

相比之下，已完成制定的正式规则，比如 SEC 的 8 月提案和 CFTC 的衍生品框架，需要下届政府经过完整的通知和评论程序才能撤销。

当然法规处于最顶层，任何机构都无法通过新闻稿或工作人员备忘录绕过国会立法。

对市场而言，这些行动的实际效果大约是 CLARITY 法案的 50%。能解决行业最迫切的部分问题，但无法提供法规层面的持久确定性。

而比特币可能成为最大受益方，它已拥有大宗商品待遇和受监管衍生品基础，CLARITY 投票受阻不会像对代币发行方，和交易所那样威胁其基本法律地位。

9 月的程序性投票还是会成为第一个真正的考验，共和党控制 53 个席位，至少需要 7 名民主党人加入才能达到 60 票门槛，如果目前法令没有修改或者达不成一致，那么依然面临巨大挑战。

当然，如果投票通过 60 票的门槛，谈判争议被解决，清晰法案在中期选举前落地，CFTC 现货监管权被写入法规，机构配置和交易所合规性都将获得只有法规才能提供的持久性。

如果不及预期，SEC 和 CFTC 还可以继续通过行政规则治理加密领域，但到了下届政府还能否继续又成了问号。

曲线救国能否完成，目前都还不好说，而市场又把预期放在了下个月。