柴油升水岿然不动，亚洲油品裂解价差分化透露出什么信号

⑴ 继上周末启动现货标售之后，东北亚主要炼油商陆续公布9月装船的柴油销售计划，市场报价普遍维持在升水区间，即便是针对9月底交付的船货，卖方议价能力依然未见明显松动，表明当前区域供需结构尚未出现根本性逆转。⑵ 新加坡现货市场全天未见航煤与柴油实货成交达成，买卖双方在价格认知上存在明显分歧，成交量萎缩往往预示着阶段性拐点临近，市场正处于方向选择前的缩量博弈阶段。⑶ 柴油裂解价差持稳于每桶约70美元水平，航煤对柴油的贴水维持在近2美元，油品间的价差结构反映出航空燃料相对柴油的弱势仍在延续，终端消费复苏的不均衡性是压制航煤估值修复的核心因素。⑷ 亚洲石脑油价格随原油走弱而下跌，9月下半月装船估价从前期约800美元水准回落至约780美元，但市场对中东供应稳定性的担忧并未消散，汽油裂解价差则逆势走扩至约22美元，较前日约21美元有所抬升，各油品间的强弱分化正在加剧，交易员将密切关注东北亚出口节奏与中东地缘局势的交叉影响。