美日联合干预效果消退，日元再度逼近160警戒线

⑴ 美日联合干预日元汇率的效应正在持续消退，日元周二再度走软至1美元兑约159.3日元，距离160这一被市场视为决策者可能出手的关键水平已相去不远。⑵ 上月联合干预曾短暂推升日元，但当前走势与彼时形成鲜明反差，融资套利交易的持续需求成为压制日元的主要力量。⑶ 投资者借入低息的日元、投向高收益货币的结构性动力未改，日本相对较低的利率水平使日元持续充当融资货币，即便经历了干预也难以扭转这一格局。⑷ 三菱日联银行策略师指出，美股财报季表现稳健支撑了股市韧性，进而抑制了包括外汇市场在内的整体波动性，为套利交易提供了稳定的宏观环境。⑸ 该机构认为，上周五非农就业数据偏软但风险偏好依然稳固，G10货币汇率波动率预计维持在极低水平，融资套利交易的前景仍具吸引力，日元短期继续承压。