黑石旗下BDC(BXSL.US)二季度利润暴跌94%，贷款质量企稳成暗夜微光

智通财经APP获悉，黑石集团旗下公开交易的私人信贷基金黑石抵押贷款基金(Blackstone Secured Lending Fund，BXSL.US)周四发布二季度财报称，受持仓资产估值下滑拖累，第二季度净利润骤降94%，但贷款质量表现趋于稳定。

黑石抵押贷款基金截至6月底的三个月内实现净利润900万美元，较去年同期的1.55亿美元大幅缩水，主要源于资产减记。期内公司录得未实现亏损1.37亿美元，同比增幅逾12倍;已实现亏损为2,800万美元。

尽管如此，该基金净投资收益为1.74亿美元，与去年同期基本持平。该商业发展公司(BDC)在本季度未新增任何贷款转为非应计状态。

市场压力：撤资潮与AI冲击波

对私人信贷基金而言，今年可谓艰难之年。投资者因担忧贷款质量及对软件企业(受AI技术进步冲击)的风险敞口而纷纷撤资。尽管华尔街对上述忧虑是否过度尚存争论，但已对资产价格及持有这些资产的基金构成额外压力。

该基金管理资产规模达134亿美元，每股净资产值(NAV)从一季度的26.26美元降至25.53美元，低于市场跟踪分析师平均预期的26.19美元。

公司表示，按成本计，处于非应计状态的贷款占组合的3.6%，优于两位分析师预估的4.73%。

本季度实物支付(PIK)收入有所下降，同时被标记为低于0.85美元(通常被视为困境水平)的资产数量亦减少。

二季度基金投资组合调整力度加大。还款规模大幅攀升至逾7亿美元，而新增承诺投资仅略超3亿美元，净投资活动呈收缩态势。期内基金新增五家投资组合公司，同时退出八项投资，整体组合有所精简。

行业配置上，软件业仍为最大投资领域，但敞口占比正逐步优化。 值得关注的是，6月黑石牵头的财团接管了Thoma Bravo旗下负债累累的Medallia Inc.，并向其注入1亿美元新资本，显示黑石正积极介入问题资产的重组与纾困。

期内基金还款规模超过新增投资：新增还款逾7亿美元，而新增承诺投资仅略超3亿美元。基金新增五家投资组合公司，并退出八项投资。软件行业仍是其最大投资领域。