北欧电力期货随能源市场走高，寒潮预期与供水偏紧共筑支撑

⑴ 北欧远期电力价格周四走强，前季度基荷电力合约上涨约0.7%至每兆瓦时91.5欧元，前年度合约上涨约0.5%至每兆瓦时55.3欧元，主要受欧洲能源市场整体走升及区域寒潮天气预报的共同提振。⑵ 北欧未来10天将持续受低压系统影响，凉爽多云天气占主导，整体气温低于季节性正常水平，这将推升供暖需求及电力消费预期，为电价提供基本面支撑。⑶ 北欧水储备延续自去年12月底以来的负偏离态势，周四较正常水平低约12.3太瓦时，较前一日的负偏离幅度略有收窄但仍处于偏紧区间，水电可用性的持续偏低进一步强化了电力市场的供应紧张预期。⑷ 欧洲碳市场基准合约小幅上涨约0.4%至每吨81.45欧元，德国次年电力基准合约微升约0.1%至每兆瓦时100.8欧元，荷兰及英国天然气批发电价早盘小幅走高，市场同步等待霍尔木兹海峡潜在协议的进展对能源供应链的影响。后续关注北欧气温演变、水储备变化以及欧洲天然气库存动态对电力价格的传导效应。