贝森特呼吁扩大美联储对外贷款工具，分析师警告此举或诱使市场“试探底线”

⑴ 美国财长贝森特公开呼吁美联储扩大“外国及国际货币当局回购设施”的规模，该工具允许外国央行以美国国债为抵押获取美元流动性，当前上限为600亿美元。贝森特表示该机制设立之初债券市场规模远小于今，扩大规模是合理之举，并确认日本在上周五的联合干预中已使用该工具。⑵ 扩大FIMA规模的核心目的在于使日本无需出售其持有的1.14万亿美元美国国债即可筹集干预资金，从而避免对美债收益率形成额外上行压力。当前30年期国债收益率已攀升至2007年以来最高，10年期逼近特朗普任内高位，白宫对利率走高的敏感度极高。⑶ 然而分析人士对此举风险提出警告。Evercore ISI指出，将焦点放在设有上限的美联储回购工具上可能适得其反，因为这会诱使市场测试美日在需要大量抛售美国国债时是否仍会坚守支撑日元的承诺。货币政策分析公司经济学家则认为这更多是一种姿态展示，意在宣示美国拥有无限火力支撑这一交易。⑷ 此外，取消FIMA上限可能使美联储缩减资产负债表的目标复杂化，大规模使用该工具将在短期内增加美联储持仓。该机制自2020年推出以来使用率极低，除2023年3月硅谷银行事件期间出现短暂借款激增外几乎处于闲置状态。美联储尚未就此请求发表评论，任何调整均需FOMC多数成员批准。