市场分析：美日联合干预推升日元，但持续走强前景存疑

1. 美国支持日本提振日元汇率的协调干预行动，在近期推动日元大幅反弹逾5%，一度升至1美元兑155.22日元水平，较此前略高于163日元的40年低点明显回升。不过周一涨幅已有所回吐，市场对日元持续走强的信心有限。2. 瑞银策略师表示，日本的政策组合仍不太可能带来日元的持续升值。鉴于日本央行预计将继续渐进式政策正常化，且实际利率仍为负，日元的支撑更多来自干预风险，而非国内货币基本面。除非日本央行更大幅度加息、政府在日元问题上采取更明确立场，否则对美元兑日元下跌趋势仍缺乏信心。3. 此次干预机制引发关注。有报道称美国财政部可能通过卖出欧元而非美元来为日元购买提供资金，这一做法令市场感到意外，因为传统上协调干预由美元资产融资。布鲁金斯学会高级研究员指出，这种“变通做法”可能削弱而非增强市场对日元的信心，投资者会质疑为何美国不直接使用美元。4. 美元周一探底回升，部分归因于市场对美联储9月是否加息仍存不确定性。更高利率预期意味着潜在更高的美债收益率，从而提升美元资产的吸引力。汇丰银行指出，日本央行政策的结构性转变才是日元持续上涨的关键前提