金价的核心逻辑生变！国信证券称，市场更担心美国经济韧性

　　来源：环球网

　　【环球网财经综合报道】今日早盘，亚洲市场现货黄金高开近40美元至4082附近，因地缘冲突担忧降温，油价大跌缓解通胀与加息压力，美元走弱支撑金价。

　　国信证券近日发文称，自今年2月底以来，国际金价出现了比较明显的调整，从5000美元/盎司以上跌至最低4000美元/盎司以下。现阶段，美联储总体转鹰，市场逐步预期美联储今年内有加息的可能，金价持续调整。

　　国信证券还提到，金价的核心逻辑发生变化，市场的担忧不再聚焦于通胀预期，市场更担心的是美国经济的韧性。目前美元指数走强，美债利率反而进一步走高，美元实际利率进一步上升使得金价持续承压，因此，美国经济是否边际走弱成为未来金价上涨的核心驱动。

　　具体来看，国信证券指出，目前美国各项经济指标均展现一定的韧性：一方面，AI科技投资已成为拉动美国GDP和制造业增长的核心驱动力，美国今年一季度和二季度实际GDP增速分别为2.1%和1.5%，其中非住宅固定资产投资贡献分别达到1.4%和1.2%，美国ISM制造业PMI已连续6个月处于扩张区间；另一方面，美国就业市场总体保持平稳，6月份失业率降低至4.2%，3-5月份非农就业数据连续超市场预期，虽然6月份非农就业数据大幅低于预期但判断美国就业市场是否恶化仍需要有更多的数据支持。

　　综合上述数据，国信证券判断，本轮金价调整已至底部区间，国际金价跌至4000美元/盎司附近有很强的支撑，金价有望逐步企稳甚至反弹，市场在等待更多的经济指标予以支撑，一旦转向，金价有望重新开启长牛。

　　另据香港万得通讯社报道，截至7月31日（上周五），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为3238万盎司即1007.01吨，较前一交易日减少27521.62盎司即0.85吨，幅度为0.08%，当周累计减少2.28吨或0.23%。

责任编辑：朱赫楠