超级厄尔尼诺来袭：7000亿美元只是开始，更大冲击或在明年

近期，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）、欧洲中期天气预报中心（ECMWF）、日本JAMSTEC及澳大利亚气象局（BOM）等主要气候机构连续上调本轮厄尔尼诺强度预测。与以往的气候周期相比，本轮厄尔尼诺事件的演进速度异常迅猛，海洋与大气的耦合效应在西风爆发的推动下持续放大。Niño 3.4区域海表温度已连续60天刷新每日最高纪录，较1997/98年超级厄尔尼诺同期水平高出0.83°C。

当前，本轮厄尔尼诺演变为超级事件的概率已超过80%，若今年10月至11月尼诺指数突破2.2°C（较大概率），将跻身1950年以来最强厄尔尼诺事件之列。目前，气候影响已经开始显现：欧洲破纪录的热浪导致空调需求激增；印度西南季风降雨量较历史长期平均水平低超过20%，严重威胁农业生产。

根据历史弹性系数推演，若此次厄尔尼诺达到1997/98年的强度级别，仅今年，全球GDP损失预计将达6860亿美元（约占全球GDP的0.6%）。更深远的影响在于，厄尔尼诺导致的收入下降和基础设施破坏将挤占其他投资，形成创伤效应。未来五年累计经济损失恐飙升至3.1万亿美元。

极端天气外，真正需要关注的是供给侧冲击

在这种系统性冲击下，新兴市场尤其是拉丁美洲和非洲将承受最严重的经济折损，其主权信用风险将明显上升。由此引发的农作物广泛减产也将直接冲击全球食品供应链。

欧洲玉米产量或将因此大幅萎缩至5000万吨以下，迫使欧盟进口需求飙升至创纪录的2500万吨。在亚洲，极端高温和干旱重创印度和泰国的大米及蔗糖产量；越南、菲律宾等东南亚国家出现播种推迟、灌溉成本上升等问题，全球大米、糖、棕榈油等农产品供应均面临明显供应压力。在美洲，巴西和阿根廷的玉米及小麦或面临高达20%至60%的减产风险。