逆势押注日本长债！Azimut固收主管：交易员高估了通胀，收益率飙升之际正是布局良机

智通财经APP获悉，尽管日本国债被市场视为高风险资产，但在Azimut Group旗下基金经理看来，其当前为全球固定收益投资者提供了最具吸引力的机会之一。

任职于这家管理资产规模达1800亿美元资产管理公司的迪拜总部固定收益全球主管Nicolo Bocchin，正大胆押注日本央行不会激进加息。他认为，交易员高估了日本通胀前景。

“我是日本长期国债的买家，对其前景非常乐观，”Bocchin在周一接受采访时表示，“收益率曲线的长端极具吸引力。”

这一观点与当前市场上最主流的交易共识背道而驰。由于市场预期通胀持续、财政赤字扩大以及央行逐步退出债券市场将推动融资成本继续上行，投资者持续推高日本长期国债收益率攀至数十年来的高位。

上周，日本40年期国债收益率一度升至4.01%，逼近5月创下的约4.355%的历史纪录。伴随债券抛售潮，日元同步走软，徘徊在1美元兑164日元附近的四十年低点。

Bocchin指出，上述风险因素已充分反映在当前日本债券价格之中。尽管日本在经历数十年通缩后终于迎来通胀，但年通胀率仍低于2%，且日本政策制定者多次强调，防止重返通缩依然是其首要任务。

“你不得不质疑，市场为何执意推动日本加息，”Bocchin表示，“对于高杠杆国家而言，通胀其实是一种福音。”

Azimut还预期日本国内政策将给予市场支撑，包括拟将日本个人储蓄账户(Nippon Individual Savings Account，简称NISA)等税收优惠储蓄计划扩展至涵盖日本国债。本月早些时候，日本财务大臣片山皋月也呼吁包括规模达1.81万亿美元的政府养老金投资基金在内的国内大型养老金机构，增加对国内资产的配置。