降雨预期叠加地缘风险退潮，北欧电价跌至一周低位，气价联动效应主导短期情绪

⑴ 周一北欧电力市场前季度合约价格回落约3%，触及近一周以来的最低水准，主要受到双重因素共振影响。⑵ 上周末美国与伊朗暂停军事对抗的消息持续发酵，欧洲大陆天然气及电力价格随之大幅走低，此前积压的地缘政治风险溢价在当前阶段遭遇集中释放。⑶ 与此同时，天气预报显示北欧地区将迎来大范围持续降雨，尤其是在西部和北部区域，降水量普遍超过同期正常水平，气温也趋于偏低，这对依赖水力发电的北欧电力系统而言构成直接的供给端提振。⑷ 行业机构指出，本次价格下探并非单纯由情绪驱动，降水增多进而推高水库水位、增强水电输出能力，为价格回落提供了基本面支撑。⑸ 最新数据显示，北欧地区水资源储备缺口已从此前的接近19太瓦时显著收窄至当前约17太瓦时，反映供需格局正在发生边际转变；后续市场关注点将聚焦于天气模式的实际演变及外部能源价格的联动传导节奏。