06:00巨震，真正的判决留给今晚

来源：华尔街情报圈

撤掉战争交易，不等于战争风险已经消失。

全球市场周一开盘（东八区06:00）出现巨震：

油价开盘暴跌5%，并且跌幅一度扩大至8%；

美股期货跳空高开，收复上周五所有跌幅；

金价跳空高开逾30美元，向4100美元发起试探；

10年期美债收益率大幅下滑至4.63%水平；

美元指数跳空低开，目前尚在101水平上方。

第一，美伊互袭暂歇，令市场风险偏好回升，但市场的走势远比想象的更为激烈——“一口气”撤掉上周最拥挤的战争交易。当前不合理的地方在于，美伊仅仅是“有条件的互不攻击”，还不能算正式、稳定、可验证的停火，但市场交易的似乎是“停火协议又达成了”。伊朗方面释放的信息是，只要美国继续暂停，伊朗也将暂停反击；与此同时，外交斡旋正在进行，但霍尔木兹海峡、红海航运和核问题均未解决。

第二，从油价的跌幅看，说明市场此前积累了巨大的战争溢价。跌得越猛烈，越说明这不是缓慢形成的新趋势，而是仓位集中后的踩踏式撤退。因此，油价今天可能出现两段行情：

亚洲时段先把停火预期打满，出现恐慌性平仓；

欧洲和纽约时段开始追问：这究竟是永久停火，还是特朗普为谈判留下的短暂停顿？

第三，这次反转的时机很重要——是美债收益率触及4.7%后引发的一场反转，该水平成了特朗普的新防线（之前是4.66%）。下次再度接近该水平，可能再次引发特朗普行为改变。

第四，美元仍在101上方，是市场没有完全相信停火的证据。资金只是撤掉了一部分战争仓位，还没有全面撤出美元避险仓位，仍然有所保留。101是今天非常重要的分界线，跌破说明全球风险资产的反弹更可信；守住101并重新走高，说明市场仍把这次暂停视为战术性停顿，油价和美股的早盘缺口都可能收窄。

第五，从特朗普的角度考虑，他有动力在本周四（东八区凌晨2:00）美联储宣告利率决议前继续打压油价。油价维持高位不仅会重新推高通胀预期与美债收益率，还可能为沃什维持鹰派立场、甚至释放加息信号提供理由。特朗普未必能推动美联储的决策，但他至少不愿意在利率决议前，再亲手给沃什一个加息的理由。

一切有待晚间的验证，周一开盘的力度越大，纽约时段的验证就越重要。