红海咽喉再遭封锁，沙特能源出口命脉岌岌可危

⑴ 自2月28日霍尔木兹海峡因战事大面积受阻以来，沙特西海岸延布出口枢纽成为该国原油出口的主要替代通道，该港依赖曼德海峡作为关键运输节点。⑵ 这一初期看似成功的绕行方案当前已岌岌可危，伊朗支持的胡塞武装宣布对试图通过曼德海峡的沙特船只实施封锁，直接威胁沙特红海出口路线的安全。⑶ 曼德海峡是连接红海与印度洋的战略咽喉，一旦通行受阻，沙特将面临东西两大出口通道同时受限的极端局面，全球能源供应链的脆弱性被进一步放大。⑷ 对于本已紧绷的能源市场而言，这可能是无法承受的又一次冲击，若红海航线被迫中断，原油及成品油的区域间调配将严重受阻，油价风险溢价面临新一轮重新定价。