欧债收益率从数年高位小幅回落，油价暂退百元关口缓解情绪，但关税新规与通胀风险令喘息窗口有限

⑴ 周五欧元区公债收益率小幅走低，德国10年期国债收益率最新报3.1965%，下跌1.5个基点，前一交易日一度触及15年高点3.2118%，市场在经历剧烈抛压后稍作喘息。⑵ 布伦特原油回落至每桶98.59美元，日内下跌约2.1%，但本周累计涨幅仍有望达约一成二，能源价格从百元关口的暂时撤退为债市提供了短暂的修复空间。⑶ 欧洲央行周四维持利率不变但保留9月加息选项，周五多位决策者密集发声指向通胀风险偏高并暗示可能需要再次加息，但均未明确呼吁9月行动，德国两年期国债收益率在触及2024年7月以来最高点后回落约3个基点至2.8593%。⑷ 美国周五起对包括欧盟在内的60个贸易伙伴商品加征10%及12.5%的新关税，进一步加剧全球通胀担忧，叠加中东局势与能源成本的不确定性，债市面临的宏观压力远未解除，收益率的下行空间料将受限。