加拿大5月零售连增五月但销量仅微升，汽油价格扭曲名义读数，核心消费复苏信号初现

⑴ 加拿大5月零售额环比增长1.0%至737亿加元，连续第五个月录得上涨，各品类全面开花，按销量计算增幅仅为0.3%，名义与销量增速持续背离。⑵ 加油站与燃料供应商以3.1%的涨幅领跑，反映中东冲突推高能源价格，但按销量计算该类别实际下滑2.7%，价格上涨对名义数据的扭曲效应显著。⑶ 机动车及零部件经销商上涨0.7%，连续第二个月增长主要由新车经销商带动，剔除汽油与汽车销售后的核心零售额攀升0.9%，扭转了4月0.7%的跌幅，显示基础消费需求有所改善。⑷ 综合商品零售商以1%的增幅领涨核心类别，为三个月来首次增长，体育用品、乐器、书籍及杂项零售商亦上涨1.8%，同样为三个月来首度上扬，食品饮料零售商受超市及其他杂货店带动微增0.5%。⑸ 6月初值预估显示零售额将增长0.4%，有望实现连续第六个月上涨，但统计局提示该数据后续可能修正，整体消费的韧性正成为加拿大经济的重要支撑，但汽油价格扭曲效应与下半年关税及极端天气风险仍需警惕。