汽油涨价推高名义零售但销量仅微增，加拿大消费韧性支撑经济反弹，第二季度增长动能犹在但下半年挑战重重

⑴ 加拿大5月零售额环比增长1.0%至737.1亿加元，连续第五个月录得上涨，与市场预期吻合，剔除汽车与汽油的核心零售额攀升0.9%，收复了4月该类别0.7%的跌幅。⑵ 按销量计算的零售额仅微增0.3%，经济学家更关注该指标以衡量实际经济活跃度，名义与销量增速的背离凸显能源价格上涨对统计数字的扭曲效应——加油站与燃料供应商名义增幅达3.1%，但销量反而下滑2.7%。⑶ 统计局追踪的九个零售类别名义值全部录得增长，体育用品及杂项行业当月上涨1.8%构成另一主要贡献项，6月初值预估显示总零售额将增长0.4%，增速较5月有所放缓。⑷ 家庭支出正成为加拿大经济的意外增长动力，央行预计消费将成为2026年最大增长引擎，抵消住房、企业投资及净贸易疲软的影响，零售额已较去年9月低点反弹5.2%，较年初增长近3%。⑸ BMO资本市场经济学家指出，剔除汽油涨价因素后5月数据依然稳健，6月初值亦提供积极增量，第二季度经济正在积聚动能，但下半年面临关税威胁、极端天气及能源价格冲击等多重挑战，消费韧性能否持续仍待观察。