美天然气期价涨约2%创两周新高，油价飙升与高温预报共振，库存增幅超预期难阻多头攻势

⑴ 美国天然气期货周四上涨约2%至两周高位，近月合约收于每百万英热单位2.98美元附近，主要受油价大涨约5%的溢出效应以及未来两周天气预报较此前预期更热、制冷需求更强劲的支撑。⑵ 油价飙升源于也门胡塞武装在红海与亚丁湾之间的曼德海峡袭击沙特油轮，引发市场对中东供应中断扩大的担忧，尽管天然气自身基本面并不强硬。⑶ 分析师预计截至7月17日当周天然气库存增加350亿立方英尺，高于去年同期的270亿及五年均值300亿，理论上构成利空，但市场选择忽略该因素，转而聚焦需求端预期改善。⑷ 供应端保持稳定，7月迄今本土48州日均产量约1104亿立方英尺，略高于6月的1100亿，但低于去年12月创下的月度纪录高位1106亿。需求方面，机构预计本周及下周日均需求维持在1110亿立方英尺，较前一日预测有所上调。⑸ 热带风暴贝尔莎正穿越墨西哥湾沿岸，途经多个LNG出口设施，目前仅造成少量停电且未对LNG原料气流量产生重大影响，分析师指热带风暴通常不显著削减产量，因绝大多数气源位于内陆页岩盆地。⑹ 国际市场方面，欧洲TTF基准气价交投于约每百万英热单位21美元的42个月高位附近，亚洲JKM基准亦处于每百万英热单位22美元的四个月高点，全球气价高企为美国出口维持竞争力提供有利环境，国内气价中长期走势仍高度依赖夏季高温持续时长与出口码头运营恢复进度。