保尔森罕见发声：黄金仍处牛市“早期阶段” 远未结束

今日周四（7月23日）亚盘时段，国际现货黄金报‌4114.56美元/盎司‌，日内微跌0.38%，延续7月22日冲高后的回调态势，受美联储降息预期降温、美债收益率走高及美元强势压制。国内AU9999现货价‌895.78元/克‌，黄金t+d收于‌903.69元/克‌，央行连续20个月增持黄金提供长期托底，但短期资金面主导价格震荡，市场进入多空博弈窗口。

【要闻速递】

曾以做空美国次贷一战成名的对冲基金传奇约翰·保尔森近日再度发出重磅看涨信号。他直言，黄金仍处于长期牛市的“早期阶段”，当前的涨势远未结束，随着市场对法定货币的信心持续削弱，黄金作为终极替代资产的地位将不断巩固。

保尔森将黄金的崛起归结于深刻的“结构性”变迁，而非短期交易波动。他指出，自2009年将投资重心转向黄金以来，金价已累计上涨约三倍，一度突破5000美元/盎司。这一趋势的核心驱动力在于需求端的持续扩张：一方面，全球央行正加速增持黄金以实现储备多元化；另一方面，私人部门对黄金的配置需求也在同步攀升。“黄金正逐步成为世界首选的储备货币，取代不断贬值的法币，”保尔森强调，“这种由对纸币信心丧失引发的需求，是长期且不可逆的。”

对于近期金价的回落，保尔森视其为长期上行趋势中的健康休整，而非趋势反转。他特别强调了黄金矿业股，尤其是拥有大量未开发资源的企业，可能提供比实物黄金更高的回报杠杆。他以自己担任联席董事长的诺瓦黄金（NovaGold）为例指出，该公司坐拥阿拉斯加唐林（Donlin Gold）项目4000万盎司的庞大资源量，但市值仅约42亿美元，这种资产与市值的错配，使其对金价上涨具有极高的敏感性。

保尔森的此番言论为市场注入了强心剂，进一步强化了由“去美元化”和央行购金支撑的主流叙事。对于寻求降低美元敞口的全球储备管理者而言，这类来自华尔街重量级投资者的看涨观点，可能加速资金向黄金及相关权益资产的配置转移。

【最新黄金行情解析】

技术面复盘与日内展望：昨日黄金走出典型的进三退二结构性反弹行情：早盘自4076启动上行，冲高4142后回落至4106获得支撑，再度拉升至4166承压下行，日内最低下探4114.5。全程没有出现单边持续上涨不回调走势，每一轮上涨回落5美元附近便迎来买盘承接，充分印证当前属于震荡反弹行情，多头以阶梯式修复为主。今日盘面结构与前一波走势形成对称，早盘预期先走回落再迎来反弹。行情想要复制前一轮反弹节奏，必须有效站稳突破4180关口。短周期四小时图阻力下移至4158一线，下方核心支撑4106-4115区间。

支撑：4115-4106，一旦有效跌破，下方进一步看向4076—4060—4045；

阻力：亚盘首要压力4158-4160，有效突破后冲击前高4170-4180；若4180顺利站上，进一步上看日线压力4203-4215。

日内交易思路：亚盘优先按照大区间震荡思路对待，核心震荡区间4117—4158，依托区间高低点卡点布局。

靠近4117附近企稳可尝试低多，防守4112，目标依次看4130-40-58-4170；

反弹触及4158-41602承压可短空，防守4167，目标回看4120-4117；

重点关注4158分水岭得失：站稳4158顺势看多博弈前高；跌破4115则调整思路，顺势看向下测试4076一带，一旦破4180重点盯着4215。