AI芯片需求引爆出口，韩国Q2 GDP超预期为加息“添柴”

智通财经APP获悉，受人工智能驱动的芯片出口繁荣持续拉动，韩国经济在第二季度录得超预期增长，为央行进一步加息提供了支撑。韩国央行周四公布数据显示，截至6月的三个月内，国内生产总值(GDP)环比增长0.6%，此前一季度增幅为1.8%。该读数高于市场调查经济学家预测中值0.4%。

尽管较一季度的亮眼表现(创下2021年底以来最快增速)有所回落，但最新数据延续了近期经济数据屡超预期的态势，已促使政府、央行及国际货币基金组织多次上调韩国经济增长展望。

这一强劲表现将支持央行官员在未来数月内考虑再次加息。韩国央行上周刚刚进行了自2023年以来的首次加息。近期一项经济学家调查显示，市场预期10月前还将有一次加息，少数预测认为8月27日的理事会会议即可能采取行动。

Shinyoung Securities Co.固定收益策略师Cho Yong-gu在电话中表示：“此番超预期上行，很可能加大了连续加息的可能性。”

7月16日加息后，韩国央行行长申铉松(Shin Hyun Song)表示，鉴于通胀仍高于目标、经济增长走强且金融稳定风险持续累积，决策者将维持鹰派立场。央行还表示，将在下月会议上“大幅”上调经济增长预测。

经济学家此前预计，由于2月底爆发的伊朗战争对经济产生溢出效应，二季度增速将较年初放缓。韩国是全球最依赖能源进口的经济体之一，对油价上涨和进口成本上升高度敏感，这一负面影响部分抵消了半导体景气带来的收益。

在一季度异常强劲的表现之后，尽管整体增长势头未改，市场普遍预期二季度GDP增速将有所回落。芯片制造商难以迅速扩大产能以满足爆发式AI相关需求，尽管订单旺盛，产出增长仍受到制约。

韩国经济学家Hyosung Kwon表示：“本次GDP报告很可能使韩国央行在8月会议上将加息提上议程——行长申铉松此前已称该次会议为‘有效会议’。我们此前预期按兵不动，现在基准预测为加息25个基点，但仍认为这是一次势均力敌的决策。”

央行数据显示，二季度出口环比增长1.4%，主要由半导体出货增长带动;进口增长0.8%，受汽车、机械及设备增长推动。

韩国贸易部数据显示，上半年芯片出货量同比猛增约163%，已超过2025年全年创下的历史年度出货纪录。计算机出口亦飙升262%。

官方认为，AI驱动的芯片需求正通过企业盈利改善、投资扩大、工资及税收增加等渠道，越来越多地外溢至整体经济，从而缓冲了外部逆风的冲击。

这一势头亦支撑了家庭消费。私人消费环比增长0.4%，前一季度为增长0.6%;政府消费增长2.2%。设备投资在上一季度跳升6.6%后，本季度微增0.2%;建筑投资则在上一季度增长1.4%后回落0.2%。

近期数据不断印证经济韧性：出口受强劲芯片出货提振，年初至今的经常账户盈余已超过去年全年纪录。经济复苏的力度也开始传导至价格端，6月通胀加速至2023年底以来最快水平。

Cho表示：“受高基数效应、股价回调及油价上涨影响，三季度环比增速可能是年内低点。即便如此，我们仍计划将全年增长预测上调至约3.3%。”