美国市场投资者仍在不断追逐推动市场上涨的热门叙事：人工智能

美国市场投资者仍在不断追逐推动市场上涨的热门叙事：人工智能。 市场情绪也依然受到这轮上涨行情的推动。和中国一样，每当市场热度高涨时，投资者用融资（借钱，Margin Debt）买股票的融资余额就会高涨。在过去一年，美国投资者的融资余额上涨了54%。 如果我们看过去近30年的数据（99年至今），目前的融资规模已经达到历史少见水平，过去只有少数几次牛市后期阶段：2000年互联网泡沫前，2007年金融危机前，以及2021年直升机撒钱的后期。这也是股票市场的“动物精神”（投资者乐观情绪和风险偏好）最有效的指标之一。 巴菲特在今年最近的一次采访中，将当前美国股市比作“一座附设赌场的教堂”。在他六十多年的投资生涯中，巴菲特“从未见过人们像现在这样充满赌博情绪。” 当然，这并不意味着投资环境变差，而是意味着“很多资产的价格可能已经变得非常不合理”。 图标数据来源：Finra