金价攀至两周高位，地缘之火重燃避险需求

⑴ 周三黄金攀升至每盎司4125美元，盘中触及7月7日以来最高水准，受中东紧张局势升级所引发的避险买盘以及技术性跟进买盘共同推动，市场同时聚焦下周美联储会议以寻觅利率前景的线索。⑵ 地缘政治风险显著升温，特朗普警告可能对伊朗采取进一步打击行动，并承诺若伊朗支持的组织在红海干扰航运则将予以报复，但国务卿亦表示美国仍对与伊朗达成协议持开放态度，质疑德黑兰是否愿意接受可谈条件，多空信号交织令避险资产获得支撑。⑶ 尽管如此，金价仍低于1月创下的历史峰值，因油价高企持续推升通胀担忧，强化了利率将在更长时间内维持高位的预期，市场仍完全定价到2027年3月前将有两次各25个基点的加息，且9月首次行动的概率约为70%，利率压制与避险需求形成拉锯。⑷ 短期来看，地缘局势演进与美联储政策路径将共同主导金价方向，若中东事态进一步发酵，避险资金流入有望推动黄金再度测试前高，而若美联储释放更鹰派的信号，则可能限制上行空间。