通胀意外降温,加拿大央行7月降息稳了？

⑴ 加拿大6月CPI同比涨幅回落至2.8%，低于预期的2.9%和前值3.2%，环比则下滑0.4%，显示价格压力正在超预期缓解。⑵ 能源价格大涨势头明显收敛，同比涨幅从5月的22.2%大幅收窄至14.3%，成为拖累整体通胀走低的主要因素，而世界杯相关的旅游套餐价格则有所上扬，形成一定对冲。⑶ 核心通胀方面，三项央行偏好的核心指标均呈回落态势，CPI截尾均值降至1.8%，中值降至1.9%，共同指标降至2.6%，表明潜在物价压力也在有序降温。⑷ 从市场心理看，这份数据明显优于预期，将强化对加拿大央行下周利率决议的鸽派押注，此前市场已充分定价7月降息，如今更多机构可能开始讨论降息幅度或后续路径的调整。⑸ 值得留意的是，环比经季节性调整后核心CPI仅微涨0.2%，与上月持平，说明通胀粘性并未出现意外反弹，这为决策者提供了更多政策空间。⑹ 未来关注点落在下周的加拿大央行议息会议，若央行按预期降息，加元可能面临进一步走弱压力，而债券市场则有望继续消化更宽松的货币政策前景