分析师看金价 | 4000美元关口，金价方向如何选择？

独立分析师

上行方面，阻力关注4094美元/盎司，若国际金价有效突破4094美元/盎司，阻力则调整至4171美元/盎司，仍需美国经济数据配合。

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美联储主席沃什在国会证词中强调，美联储对持续高企的通胀毫无容忍度，这一表态进一步强化了美联储的紧缩信号。与此同时，美国6月通胀数据表现温和，美国6月零售销售环比增长0.2%，上周初请失业金人数降至20.8万，费城联储制造业指数飙升至41.4，数据削弱了市场对美联储7月降息的预期。

目前，美联储7月29日议息会议维持利率不变的概率约90%。整体看，美国经济的韧性还在，特别是近期AI产业等繁荣带来的景气还在产生溢出效应，美联储利率水平中短期大概率维稳，加息的担忧明显减退。

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从消息面来看，当前中东冲突持续，不仅直接推高全球能源与供应链的不确定性，进一步加剧市场通胀担忧，更同步强化了美联储在后续政策会议上维持高利率、甚至重启加息的预期。

在地缘风险抬升与偏紧宏观政策的双重挤压下，原本作为传统核心避险资产的黄金，并未走出市场预期的强势上涨行情，反而呈现出明显的承压态势，多空博弈的分歧进一步放大。

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展望后市，中东局势再度升级、原油价格飙升，美国通胀数据将再度上升，市场对美联储维持高利率的定价进一步固化，国际金价短期弱势格局难以根本性扭转。4000美元/盎司关口下方存在买盘支撑，下行空间有限。整体而言，后市大概率延续高波动、宽幅震荡的走势，多空反复博弈将成为常态，短期难走出单边趋势行情。

编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟