迈克尔·哈特内特：市场情绪过热，建议夏季从风险资产转向防御性资产

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特表示，该行牛熊指标升至 9.6 的极端水平，投资者乐观情绪建立在经济不硬着陆、美联储不加息、AI 资本开支不减及民主党不横扫国会四项假设上。美国股票资产获 558 亿美元净流入，货币市场基金录得 1196 亿美元净流出，科技板块三周流入 488 亿美元。迈克尔·哈特内特建议夏季撤离风险资产，转向久期国债、防御性板块、高股息股及美元。MAGS 若跌破 65 美元将拖累周期板块，突破 70 美元则构成入场信号。最大尾部风险在于超大规模科技公司削减 AI 资本开支且未能推动 Mag7 创新高。