一、核心形态：标准头肩顶反转成型
从30分钟周期盘面清晰可见本轮上涨末端走出完整头肩顶看跌反转形态：前期冲高创出阶段高点形成头部，左右两侧反弹高点逐级降低，多方上攻动能持续衰减；1890区间为形态关键颈线支撑，价格有效跌破颈线后，确认上涨波段彻底终结，空头趋势正式启动。
形态结构中，头部冲高成交量放量，但两次反弹（左肩、右肩）多头承接力度持续减弱，反映高位资金出逃意愿强烈，多空力量已经完成强弱切换，跌破颈线后触发大量跟风抛压，直接推动行情快速下行，当前ETH跌至1844附近，单日跌幅超3.6%，完全兑现形态下跌空间。
二、区间与关键价位拆解
1. 压力区间
上方1890-1860为原颈线支撑，跌破后直接转换为强压力带；前期头部1946是本轮波段终极阻力，短期多头难以重新触及。反弹过程中，1870、1890会形成分层压制，每次反弹至区间内都存在空头抛压。
2. 支撑区间
第一支撑1820，是前期震荡中枢低点；强支撑1790，为本轮启动上涨的起点，也是本轮下跌核心目标区间；下方1760属于深度回调埋伏支撑，若空头情绪延续，价格会进一步试探该位置。
三、多空资金盘面信号
1. 价格跌破颈线后，卖盘挂单持续放量，分时单边下行无有效反弹，空头抛压持续释放；
2. 反弹力度极度疲软，每次小幅回升都伴随大量被动卖单，多头承接资金不足，无反转企稳信号；
3. 震荡箱体彻底向下破位，此前紫色震荡区间由支撑变为反向压力，后续反弹仅为技术性修复，不改整体下行大方向。
四、趋势逻辑总结
本轮高位头肩顶是非常明确的波段见顶信号，多方多次冲高无力后资金集体离场，跌破颈线开启趋势性回调。短期行情处于空头主导阶段，所有反弹均视为修复行情，上方颈线压力牢固；下方分段支撑依次等待测试，只有价格站稳1890颈线之上，才能重新逆转当前空头结构，否则整体维持震荡下行格局。
