Triển vọng ngân sách mùa thu của Anh: Không gian tài chính và những điểm nổi bật về chính sách

⑴ ING Dự đoán rằng chi phí lãi suất nợ cao hơn sẽ làm giảm dư địa ngân sách của Anh từ khoảng 24 tỷ bảng tháng 3 xuống còn khoảng 10 tỷ bảng, trong khi Bộ trưởng Tài chính Hunt hy vọng nâng con số này lên 15 tỷ bảng hoặc cao hơn. ⑵ Chính phủ dự kiến sẽ tăng nhẹ chi tiêu liên quan đến chi phí sinh hoạt, nhưng tổng quy mô can thiệp khó có khả năng vượt quá 5 tỷ bảng một cách rõ rệt và nhiều khả năng sẽ được đưa ra dưới dạng biện pháp tạm thời để tránh bị tính vào các quy tắc tài khóa chính. ⑶ Tổ chức này dự báo chi tiêu vốn sẽ tăng khoảng 10 tỷ bảng mỗi năm, phần này không bị ràng buộc bởi quy tắc tài khóa yêu cầu ngân sách thường xuyên đạt thặng dư sau 5 năm. ⑷ Để tái tạo dư địa ngân sách, dự kiến sẽ có một đợt tăng thuế từ 5 đến 6 tỷ bảng, có thể thực hiện thông qua việc tăng thuế bổ sung đối với ngân hàng và mở rộng cơ sở của Thuế Bảo hiểm Quốc gia. ⑸ Nhìn chung, tổ chức này không cho rằng ngân sách sẽ mang lại kích thích đáng kể cũng như sẽ không làm trầm trọng thêm quá trình thắt chặt tài khóa đã lên kế hoạch, tác động đến Ngân hàng Trung ương Anh có thể khá hạn chế. ⑹ Cơ quan này đưa ra 5 tình huống bất ngờ có thể xảy ra, trong đó tình huống đầu tiên là dư địa ngân sách không giảm mà còn tăng. ⑺ Thị trường nói chung kỳ vọng Bộ trưởng Tài chính sẽ phải đối mặt với chi phí lãi suất nợ cao hơn và tăng thuế một cách vừa phải, nhưng đánh giá kinh tế của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách Vương quốc Anh vẫn còn nhiều bất định, và Bộ Tài chính đôi khi phóng đại tâm lý bi quan để tạo ra bất ngờ tích cực. ⑻ Nếu tăng trưởng lương được điều chỉnh tăng nhẹ, ví dụ như tăng thêm 0,6 điểm phần trăm mỗi năm trong 2 năm tới, có thể sẽ tăng thêm khoảng 10 tỷ bảng dư địa ngân sách, gần như bù đắp hoàn toàn tác động của chi phí lãi suất tăng. ⑼ Dự báo nhập cư bị hạ thấp có thể gây kéo lùi đối với dư địa ngân sách ít hơn lo ngại, mức khởi điểm việc làm cao hơn một chút cùng với sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán toàn cầu thuận lợi cho dự báo Thuế Lợi tức vốn. ⑽ Tình huống thứ 2 là mở rộng chi tiêu, lạm phát tăng giúp thu ngân sách thông qua VAT và Thuế thu nhập, nhưng ngân sách các bộ không tự động điều chỉnh theo giá cả, điều này để lại dư địa điều chỉnh cho Bộ Tài chính. ⑾ Tổ chức này cho rằng để duy trì giá trị thực của kế hoạch chi tiêu các bộ ban hành từ tháng 3, cần khoảng 12 tỷ bảng, bổ sung ngân sách gần như không thể tránh khỏi, tuy nhiên Bộ Tài chính có thể sẽ hoãn quyết định khó khăn này đến kỳ rà soát chi tiêu vào mùa thu năm sau. ⑿ Tình huống thứ 3 là chính sách Thuế thu nhập phá vỡ cam kết vận động tranh cử, tình huống thứ 4 là lương tối thiểu được nâng mạnh, tình huống thứ 5 là bùng nổ phát hành trái phiếu, sắp tới cần theo dõi chi tiết dự thảo ngân sách ngày 28/10 và quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh vào tháng 11.