Lạm phát vượt kỳ vọng tác động đến cổ phiếu vốn hóa nhỏ, chỉ số Russell 2000 giảm gần 2%, xác nhận điều chỉnh kỹ thuật.

Chỉ số Russell 2000 đã lao dốc mạnh vào thứ Tư, chính thức bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật, trở thành một trong những tài sản dễ bị tổn thương nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ dưới áp lực lãi suất hiện tại.

Vào thứ Tư, CPI tháng 9 của Mỹ vượt dự báo, sau khi dữ liệu được công bố, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 10 đã tăng lên 50%. Trong ngày, chỉ số Russell 2000 giảm 1,9%, khoảng 4/5 cổ phiếu thành phần trong chỉ số này ghi nhận mức giảm. Tính từ đỉnh tháng 8, chỉ số này đã giảm tổng cộng 11%, đây cũng là lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm nay chỉ số này bước vào điều chỉnh kỹ thuật.

Triển vọng lãi suất ngày càng thắt chặt khiến tâm lý thị trường chuyển dịch nhanh chóng, cổ phiếu vốn hóa nhỏ chịu áp lực rõ nét hơn cả. Stefano Pascale, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Sản phẩm Phái sinh Cổ phiếu Mỹ của Barclays, cho biết:

"Cổ phiếu vốn hóa nhỏ rất nhạy cảm với lãi suất, nếu dữ liệu lạm phát hôm nay làm tăng rủi ro rằng lãi suất chính sách sẽ tiếp tục được nâng cao, đây là tín hiệu bất lợi đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ."

Chỉ số Russell 2000 dưới áp lực lãi suất không ngừng tăng cao, mặt kỹ thuật đang dần xấu đi. Trong tuần này, chỉ số này đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày, lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm nay; trước đó, chỉ số lần lượt thủng đường trung bình 50 ngày vào tháng 8 và 100 ngày vào tháng 9.

Về mặt biểu đồ kỹ thuật, chỉ số từ tháng 8 đã hình thành mô hình đảo chiều giảm giá dạng chữ V, nằm trong kênh xu hướng giảm. Trong tuần này, chỉ số tiếp tục xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ Fibonacci 23,6% (khoảng 2754 điểm), cho thấy động lực giảm giá vẫn còn tiếp diễn.

Dennis DeBusschere, Chủ tịch kiêm Chiến lược gia trưởng thị trường của 22V Research, chỉ ra rằng dữ liệu CPI vượt kỳ vọng công bố hôm thứ Tư đã làm gia tăng nguy cơ các điều kiện tài chính bị thắt chặt hơn nữa, đây sẽ là "trở ngại kéo dài và dai dẳng" đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhóm tiêu dùng và cổ phiếu vận tải.

Phần lớn thời gian năm nay, chỉ số Russell 2000 đều vượt trội hơn chỉ số S&P 500, lý do là vì cổ phiếu vốn hóa nhỏ có mối liên hệ chặt chẽ với tăng trưởng kinh tế — chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ cùng với các khoản đầu tư lớn của doanh nghiệp vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo đã cùng thúc đẩy đà mở rộng của nền kinh tế.

Tuy nhiên, trạng thái dẫn đầu này đã chấm dứt vào tháng trước. Động thái nâng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cùng với lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt đã khiến các cổ phiếu vốn hóa nhỏ — nhóm nhạy cảm nhất với lãi suất — chịu áp lực rõ rệt.

Ngoài áp lực lãi suất vĩ mô, chỉ số Russell 2000 năm nay còn phải đối mặt với cú sốc cấu trúc do một đợt tái cân bằng chỉ số lớn gây ra.

Bốn cổ phiếu gồm Bloom Energy, Credo Technology, Sterling Infrastructure và TTM Technologies đã đóng góp hai phần ba mức tăng chỉ số này tính đến ngày 29 tháng 6.

Tuy nhiên sau đó, cả bốn cổ phiếu trên đều được chuyển sang chỉ số Russell 1000, bị loại khỏi chỉ số vốn hóa nhỏ, khiến Russell 2000 không chỉ mất động lực thuận lợi từ lãi suất mà còn mất chỗ dựa từ các cổ phiếu thành phần chất lượng cao.