BlackRock tăng cường đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn của Mỹ và giảm tỷ lệ cổ phiếu Mỹ: "Các cược tăng lãi suất đã vượt mức", nên tập trung vào lợi suất cao.

Ứng dụng Zhitong Finance lưu ý rằng bộ phận nghiên cứu của BlackRock đã chuyển sang quan điểm tích cực hơn đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, từ bỏ vị thế “giảm tỷ trọng” là chủ đạo trong phần lớn sáu năm qua, do lợi suất đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai mươi năm qua.

Viện Nghiên cứu Đầu tư BlackRock đã nâng xếp hạng trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn lên “tăng tỷ trọng”, và nâng trái phiếu dài hạn lên “trung lập”, với lý do lợi suất tăng và dự đoán về việc thắt chặt của Fed có thể đã bị “phóng đại”. Theo báo cáo được viết bởi các chiến lược gia Jean Boivin, Wei Li và Giám đốc Đầu tư Thu nhập Cố định Toàn cầu của BlackRock Rick Rieder, công ty này cũng đã cắt giảm vị thế giảm tỷ trọng đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Để tài trợ cho sự dịch chuyển này, công ty đã hạ đánh giá cổ phiếu Mỹ từ mức “tăng tỷ trọng” lâu dài xuống “trung lập”, với lý do “có thể xảy ra biến động trong quá trình xây dựng AI”. Đồng thời, họ cũng hạ xếp hạng chứng khoán được hỗ trợ bởi thế chấp của các tổ chức Mỹ (MBS) xuống “trung lập”.

Lỗ trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng trong tháng này

Động thái này đánh dấu sự thay đổi đáng kể của BlackRock. Công ty lần đầu hạ tỷ trọng trái phiếu Mỹ vào tháng 10 năm 2020, khi lợi suất kỳ hạn 10 năm gần 0,9%. Kể từ đó, khi các nhà đầu tư đối mặt với tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn, nhu cầu vốn cao, cùng với giá dầu tăng và căng thẳng ở Trung Đông khiến lo ngại lạm phát trở lại, lợi suất tham chiếu này đã tăng vọt lên trên 5,2%.

Nhóm này viết: “Hiện nay, lợi suất đã trở lại gần với quan điểm lãi suất cao lâu dài mà chúng tôi duy trì, nên chúng tôi muốn khóa một số lợi suất hấp dẫn.”

BlackRock là công ty quản lý tài sản lớn mới nhất chuyển sang tích cực hơn với thu nhập cố định sau khi lợi suất tăng mạnh. Tuần trước, cố vấn danh mục đầu tư cấp cao của PIMCO Rupert Harrison cho biết danh mục trái phiếu tổng thể của công ty “có kỳ hạn dài nhất trong một thời gian dài gần đây”.

BlackRock cho rằng hiện dự kiến của thị trường về Fed tăng lãi suất đã đi quá xa, và nếu các khoản đặt cược này bị cắt giảm, trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn sẽ đặc biệt hấp dẫn. Lãi suất hoán đổi cho thấy các nhà giao dịch dự đoán sẽ có ít nhất ba đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong 12 tháng tới.

BlackRock cho biết, ở mức hiện tại, lợi suất trái phiếu có thể tăng thêm 75 điểm cơ bản trong 12 tháng tới mà lợi nhuận từ trái phiếu Mỹ mới bị xóa sạch hoàn toàn và tổng lợi suất chuyển sang âm.

Nhóm này nhấn mạnh, việc rút khỏi cổ phiếu Mỹ chủ yếu nhằm quản lý rủi ro ngắn hạn chứ không phải thay đổi triển vọng dài hạn.

Công ty vẫn giữ vững niềm tin vào làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và tiếp tục đánh giá cao các công ty liên quan đến AI cùng tài sản cơ sở hạ tầng niêm yết. Tuy nhiên, việc lãi suất tăng đang ngày càng phân hóa các doanh nghiệp dựa trên khả năng tạo ra lợi nhuận vượt chi phí vốn của họ.

Nhóm này viết: “Chúng tôi đang quản lý rủi ro ngắn hạn, chứ không thay đổi niềm tin cốt lõi của mình.” “Chúng tôi vẫn có quan điểm xây dựng về AI và sẵn sàng tăng mức độ rủi ro trở lại khi tầm nhìn sáng sủa hơn và xuất hiện các điểm mua hấp dẫn.”