Starbucks (SBUX.US) bị tiết lộ đang lên kế hoạch mua lại Chipotle Mexican Grill (CMG.US)! Phố Wall tỏ ra hoài nghi: Hiệu quả hiệp lực không đủ, khả năng sáp nhập thấp

Theo thông tin từ các nguồn tin truyền thông, ứng dụng Zhihong Finance cho biết chuỗi cà phê toàn cầu Starbucks (SBUX.US) trong vài tháng gần đây đã hợp tác cùng các cố vấn để nghiên cứu các kế hoạch tiềm năng nhằm thâu tóm chuỗi nhà hàng ẩm thực Mexico nổi tiếng tại Mỹ, Chipotle Mexican Grill (CMG.US). Kế hoạch giao dịch này nhằm hợp nhất hai thương hiệu tiêu dùng nổi tiếng tại Mỹ, và nếu được thực hiện, đây sẽ trở thành thương vụ M&A lớn nhất trong lịch sử ngành ăn uống.

Bản tin cũng chỉ ra rằng hiện vẫn chưa rõ tiến độ cụ thể của kế hoạch mua lại tiềm năng của Starbucks. Do quy mô giao dịch có thể rất lớn, thương vụ này cũng có khả năng không được tiếp tục. Vì vậy, các cuộc thảo luận liên quan vẫn còn nhiều yếu tố bất định và chưa thể khẳng định hai bên có đạt được thỏa thuận chính thức hay không.

Theo các nhà phân tích Phố Wall, khả năng Starbucks và Chipotle Mexican Grill sáp nhập là khá thấp. Nhà phân tích Logan Reich của RBC Capital cho rằng tính logic chiến lược trong việc Starbucks mua lại Chipotle Mexican Grill là không rõ ràng bởi hai công ty có rất ít sự trùng lặp về ngành nghề. Ông nói: “Chúng tôi nhận thấy hai công ty có thể có một số hiệu quả phối hợp ở chi phí quản lý, hành chính và tối ưu hoá chuỗi cung ứng, nhưng những hiệu quả này là không đủ để biện minh cho một thương vụ sáp nhập.”

Nhà phân tích Peter Saleh của BTIG cho biết, phản ứng ban đầu của công ty đối với tin đồn “thương vụ bom tấn” trong ngành ăn uống này là vô cùng hoài nghi, vì từ góc độ chuỗi cung ứng hay vận hành, thương vụ này thiếu sự hợp lý. Peter Saleh cũng lưu ý thêm giao dịch này có thể gây ra sự pha loãng nghiêm trọng đối với lợi nhuận trên cổ phiếu của Starbucks, đồng thời cũng sẽ ảnh hưởng lớn đến hai thương hiệu về phía ban lãnh đạo. Ông bổ sung: “Mặc dù có rất nhiều lý do phản đối thương vụ này, nhưng chúng tôi cho rằng lý do thuyết phục duy nhất là việc sử dụng các sản phẩm cà phê của Starbucks để triển khai dịch vụ bữa sáng cho Chipotle Mexican Grill.”

Tuy nhiên, việc Chipotle Mexican Grill triển khai bất kỳ hình thức kinh doanh bữa sáng nào cũng được cho là gặp phải nhiều thách thức, bao gồm việc công ty thiếu cửa hàng drive-thru, nguy cơ bữa sáng ăn mòn doanh thu từ bữa trưa và tối, sự phức tạp trong vận hành cũng như những khó khăn chung khi bước vào thị trường khung giờ ăn sáng.

Nhóm phân tích của TD Cowen, bao gồm Andrew Charles, cũng cho rằng khả năng xảy ra thương vụ tiềm năng này ở thời điểm hiện tại là khá thấp. Trong báo cáo gần nhất, Andrew Charles cho biết: “Chúng tôi nhận định nhiệm vụ hàng đầu của Brian Niccol tại Starbucks là thực thi kế hoạch ‘Back to Starbucks’ để xoay chuyển tình hình hoạt động kinh doanh tại Mỹ, nên việc theo đuổi một thương vụ thâu tóm với giá trị hơn 44 tỷ USD (giả định không có khoản premium) dường như không phù hợp với mục tiêu này. Tuy nhiên, chúng tôi cũng hiểu tại sao Brian Niccol lại đánh giá Chipotle Mexican Grill, bởi ông rất am hiểu doanh nghiệp này và cũng từng có thành tích nổi bật liên quan.”

Được biết, Brian Niccol từng giữ chức CEO của Chipotle Mexican Grill trong vòng sáu năm và tạo dựng danh tiếng tại đây. Sau khi ông rời công ty vào tháng 8/2024, giá cổ phiếu của Chipotle Mexican Grill đã giảm gần một nửa. Hiện tại, dưới sự dẫn dắt của Brian Niccol, Starbucks đang ở giai đoạn đầu thực hiện chiến lược phục hồi “Back to Starbucks”, với doanh số và lợi nhuận cửa hàng cùng tăng trưởng ổn định, hiệu quả chiến lược dần rõ nét. Các biện pháp cải cách của Brian Niccol bao gồm tăng thêm barista, tung ra thực đơn mới, cải thiện tốc độ phục vụ, và nâng cấp các cửa hàng. Ông cũng đã chiêu mộ hai cựu lãnh đạo của Chipotle Mexican Grill, người phụ trách marketing và người phụ trách phát triển cửa hàng về đầu quân cho Starbucks.