Các chuyên gia trong ngành đang thảo luận về việc mã hóa vàng, có thể kích hoạt thị trường kim loại quý trị giá hàng nghìn tỷ đô la

Trang tin Hội Thông ngày 7 tháng 10—— Tại hội nghị của Hiệp hội Thị trường Vàng & Bạc Luân Đôn, các chuyên gia trong ngành đã thảo luận về việc token hóa kim loại quý để kích hoạt lượng lớn vàng tồn kho đang bị bỏ không trên sổ sách. Token hóa có thể đơn giản hóa quy trình thế chấp vàng, hỗ trợ tổ chức sử dụng vàng làm tài sản thế chấp giao dịch, đồng thời giảm ngưỡng tham gia cho nhà đầu tư thông thường, khai thác tiềm năng lớn của thị trường bán lẻ. Các chuyên gia nhấn mạnh, vàng được token hóa phải neo theo vàng vật chất, dựa trên lưu ký đáng tin cậy và quyền sở hữu rõ ràng, là giải pháp bổ sung cho thị trường vàng hiện tại nhằm giải phóng giá trị tài sản vàng.

Vàng từ lâu được xem là tài sản tiền tệ cốt lõi, nhưng phần lớn vàng chỉ nằm yên trên sổ sách, khó phát huy giá trị tài chính của nó. Tại hội nghị kim loại quý toàn cầu thường niên của Hiệp hội Thị trường Vàng & Bạc Luân Đôn, các chuyên gia trong ngành cho rằng token hóa kim loại quý có thể nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản vàng, thu hút thêm vốn vào lĩnh vực kim loại quý.

Vincent Domien, Giám đốc giao dịch kim loại quý của một ngân hàng tiêu chuẩn, cho biết tại phiên thảo luận chuyên đề rằng, mặc dù hiện tại nhu cầu vàng token hóa từ nhà đầu tư tổ chức vẫn ở mức thấp, nhưng một khi hiệu quả sử dụng tài sản vàng được cải thiện rõ rệt, cấu trúc thị trường có thể sẽ chuyển biến mạnh mẽ. Ông nói: “Trong bối cảnh giá vàng tiếp tục tăng, tôi cho rằng vấn đề nổi cộm nhất là số vàng trên bảng cân đối kế toán đang hoàn toàn bất động, không thể tạo ra bất kỳ giá trị nào cho người nắm giữ.”

Kích hoạt vàng tồn kho: Token hóa đơn giản hóa quy trình thế chấp

Vincent Domien giới thiệu, dù vàng vật chất đã có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, nhưng toàn bộ quy trình vận hành rất phức tạp, còn gặp các giới hạn như địa điểm lưu trữ vàng và tỷ lệ chiết khấu thế chấp khá cao. Nhờ kỹ thuật token hóa, vàng có thể được chuyển nhượng dễ dàng hơn, nhà đầu tư tổ chức cũng có thể sử dụng lượng vàng nắm giữ làm tài sản thế chấp giao dịch hoán đổi, hoặc đáp ứng yêu cầu ký quỹ. Ông cho biết: “Nếu vàng có thể token hóa, tất cả các bên tham gia đều có thể sử dụng ngay tài sản này, giá trị khai thác của vàng sẽ tăng lên đáng kể. Điều chúng ta cần suy nghĩ là làm thế nào để vàng nằm im trên bảng cân đối kế toán, không sinh lợi, có thể phát huy hiệu quả.”

Mike Oswin, Giám đốc cấu trúc thị trường toàn cầu & đổi mới của Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng, việc kích hoạt nhóm tài sản vàng đang 'ngủ' này có thể giải nén ra thị trường tài chính lượng tài sản thế chấp mới trị giá hàng chục tỷ USD. Khi hiệu suất sử dụng tài sản vàng tăng thì cuối cùng sẽ chuyển hóa thành tăng trưởng nhu cầu trên thị trường.

James Willis, Giám đốc bán hàng kim loại quý toàn cầu của HSBC, nhận định rằng, các sản phẩm vàng số hóa trưởng thành sẽ thúc đẩy quy mô nắm giữ vàng gia tăng, khiến nhà đầu tư và tổ chức giao dịch, sử dụng kim loại quý thường xuyên hơn. Token theo cấu trúc tuân thủ, dựa trên vàng thỏi vật chất hỗ trợ bên dưới, cùng với việc thị trường ngày càng chấp nhận, sẽ tiếp tục kích cầu nhu cầu lưu trữ vàng vật chất. Ông nói: “Nếu những nỗ lực phát triển sản phẩm của chúng tôi thành công, xây dựng được hệ thống sản phẩm thị trường giúp kéo dài các ứng dụng của vàng, mang tính thực tiễn thì đây sẽ là điều tốt cho doanh nghiệp. Khi đó quy mô nắm giữ vàng sẽ tăng, số lần giao dịch và sử dụng vàng của các chủ thể cũng nhiều hơn.”

Hướng tới nhà đầu tư thông thường, mở rộng không gian thị trường tăng trưởng

Token hóa cũng có thể làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. James Willis đưa ví dụ về sản phẩm token vàng số hóa của HSBC tung ra tại Hồng Kông, sản phẩm này đã hút về nhiều khách hàng mới, dù nhóm này trước đó vốn đã có thể mua vàng thỏi, ETF vàng hoặc sản phẩm vàng trên giấy. Việc mua bán chuyển nhượng token đơn giản, dễ sử dụng đã lôi kéo cả những người tiêu dùng vốn không quan tâm tới sản phẩm đầu tư vàng truyền thống.

Mike Oswin cho biết, theo tính toán của Hội đồng Vàng Thế giới, quy mô tài sản đầu tư bán lẻ vào khoảng 6 nghìn tỷ đến 7 nghìn tỷ USD, tuy nhiên thị trường lưu trữ vàng bán lẻ và token chỉ khoảng 50 đến 60 tỷ USD, không gian tăng trưởng ngành còn rất lớn. Ông bổ sung, trong làn sóng token hóa tài sản, vàng có lợi thế đặc biệt vì nhiều tài sản tài chính khác vốn đã là dạng điện tử, còn vàng vẫn là loại tài sản vật chất được cất trữ trong các kho vàng, thách thức của ngành là phải dựa vào hạ tầng số hóa để kích hoạt lượng tài sản thực này. Ông nói: “Vàng là tài sản vật chất, lưu trữ trong kho, cần được quản lý liên tục. Hiện tại chúng ta ứng dụng đổi mới công nghệ để giải phóng giá trị nhóm tài sản vật chất này, đây là điều vô cùng ý nghĩa.”

Nguyên tắc bất di bất dịch: Niềm tin là nền tảng cốt lõi của vàng

Các chuyên gia tham dự cũng nhấn mạnh rằng, việc thúc đẩy token hóa vàng tuyệt đối không được làm tổn hại tới tính chất cốt lõi của vàng – đó là sự tín nhiệm. Bất kỳ chứng nhận vàng số hóa nào cũng phải có tài sản vật chất tương ứng, cần có tổ chức lưu ký đáng tin cậy, quyền sở hữu rõ ràng về pháp lý và tiêu chuẩn chung của ngành. James Chapman, Giám đốc Hilltop Consulting cho rằng, người nắm giữ phải chắc chắn rằng tài sản số hóa đứng sau thực sự là vàng vàng thực, và bản thân họ nắm giữ quyền sở hữu vàng hợp pháp có thể thực thi pháp lý.

Hội đồng Vàng Thế giới đang thúc đẩy dự án vàng số hóa quy mô lớn cho nghiệp vụ, tích hợp ưu điểm của vàng thỏi ghi sổ và vàng thỏi không ghi sổ. Mục tiêu của dự án là duy trì tính pháp lý chắc chắn cũng như quyền sở hữu tài sản của vàng thỏi ghi sổ, đồng thời bổ sung tính năng phân tách tài sản, chuyển nhượng và thanh toán nhanh. James Chapman nói, dự án này không nhằm thay thế thị trường vàng hiện tại mà là xây dựng một phương án bổ sung tùy chọn, tạo ra lựa chọn thứ ba cho nắm giữ, chuyển nhượng và thanh toán vàng thỏi.

Vincent Domien cũng nhắc đến, nhà đầu tư có thể đầu tư vào vàng qua ETF hoặc token, nhưng phạm vi ứng dụng sau khi nắm giữ hai loại tài sản này lại có sự khác biệt rõ rệt. Ông chia sẻ: “Hai phương thức này đều có thể giúp nắm giữ dài hạn vị thế mua vàng, nhưng sau khi nhận tài sản, mục đích sử dụng thực sự lại khác nhau.”

Kết luận

Tóm lại, việc token hóa vàng không đơn giản là số hóa vàng, mà còn là quá trình ứng dụng công nghệ nhằm giải phóng giá trị tài chính của lượng vàng đang 'ngủ', đồng thời đáp ứng nhu cầu của cả tổ chức và nhà đầu tư thông thường. Nhưng đổi mới này không thể tách rời lớp tài sản vật chất cơ bản, cần giữ nguyên nguyên tắc tin cậy của tài sản, chỉ khi đó token vàng mới có cơ hội tạo ra một không gian thị trường hoàn toàn mới.