Đồng USD vượt mốc 100, nhưng lợi suất trái phiếu Mỹ 5% đã thay đổi logic định giá.

⑴ Một khung phân tích ngoại hối độc quyền của một tổ chức cho thấy, sau quyết định tháng 9 của Fed, đồng đô la Mỹ lấy lại động lực, chỉ số đô la phục hồi từ mức đáy khoảng 98,86 vào ngày 8/9, vượt qua ngưỡng tâm lý 100 và đạt khoảng 101,1 vào ngày 23/9. ⑵ Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên gần 5%, tăng mạnh so với mức đáy dưới 1% vào năm 2020. ⑶ Gần đây, đồng đô la Mỹ được hỗ trợ mạnh mẽ nhờ các yếu tố như tăng trưởng của Mỹ có sức bật, Fed duy trì quan điểm diều hâu, giá dầu ở mức 100 đô la và nhu cầu trú ẩn địa chính trị. ⑷ Tuy nhiên, tổ chức này không cho rằng đồng đô la sẽ bứt phá theo một chiều; tại mức lợi suất hiện tại, phần bù kỳ hạn tăng lên ngày càng phản ánh điều kiện tài chính thắt chặt hơn, thay vì chỉ ra nền kinh tế Mỹ vượt trội. ⑸ Do đó, khung quý 4 của tổ chức này dự báo giai đoạn đi ngang biên độ cao theo hai chiều; đà mạnh của đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn có thể tiếp diễn, nhưng thị trường có thể đã kỳ vọng Fed thắt chặt hơn cả mức thực tế. ⑹ Ở góc độ thị trường, mối tương quan thuận giữa đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể suy yếu khi phần bù kỳ hạn chi phối, do đó cần chú ý ảnh hưởng hai chiều của chính sách tăng lãi suất thực tế của Fed và sự thay đổi điều kiện tài chính đối với đồng đô la trong thời gian tới.