Hóa đơn lạm phát đã đến, Phố Wall bắt đầu giảm giá cho "bữa tiệc lợi nhuận" của các công ty Mỹ

Dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ đang chứng kiến sự đảo chiều lần đầu tiên sau nhiều tháng. Áp lực lạm phát và lãi suất tăng đang ăn mòn triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp, sự lạc quan của các nhà phân tích phố Wall bắt đầu suy giảm.

Theo chỉ số của Citigroup, số lượng nhà phân tích hạ dự báo lợi nhuận đã vượt số lượng nâng dự báo, chấm dứt chuỗi nâng dự báo lợi nhuận kéo dài 23 tuần liên tiếp—đây là chu kỳ nâng dự báo lợi nhuận kéo dài lâu nhất kể từ tháng 9/2021.

Theo ông Stephan Kemper, Giám đốc Đầu tư của BNP Paribas Wealth Management Germany, lần điều chỉnh hạ dự báo lần này xuất phát từ tác động kép của chi phí sinh hoạt gia tăng và giá năng lượng leo thang, các lĩnh vực bị ảnh hưởng rõ rệt nhất bao gồm hàng tiêu dùng thiết yếu, hàng tiêu dùng không thiết yếu, nguyên vật liệu và khu vực tài chính. Trong khi đó, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã công bố báo cáo vào thứ Tư tuần này cảnh báo rằng lạm phát toàn cầu tới năm 2027 sẽ cao hơn dự báo trước đó, đồng nghĩa với việc áp lực thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn tiếp diễn.

Theo chỉ số do Citigroup theo dõi, số nhà phân tích hạ dự báo lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ đã vượt số nâng dự báo lần đầu tiên trong 23 tuần, chính thức chấm dứt chu kỳ nâng dự báo lợi nhuận kéo dài nhất kể từ tháng 9/2021.

Stephan Kemper cho biết, "Động lực chính của sự yếu kém đến từ phía tiêu dùng, bao gồm cả lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu, cùng với nguyên vật liệu và khu vực tài chính. Tôi cho rằng điều chỉnh này liên quan trực tiếp đến chi phí sinh hoạt tăng và giá năng lượng cao hơn."

Đáng chú ý, các nhà phân tích phố Wall về tổng thể vẫn giữ thái độ lạc quan đối với triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp Mỹ trong năm nay và dự kiến lợi nhuận sẽ đạt mức cao.

Việc hạ dự báo lợi nhuận cùng nhiều áp lực vĩ mô đang đè nặng lên thị trường chứng khoán. Chiến lược gia Michael Wilson của Morgan Stanley cảnh báo đầu tuần này rằng nếu định giá cổ phiếu tiếp tục giảm như thời gian gần đây, cộng thêm việc giá năng lượng tăng cao khiến chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt, chỉ số S&P 500 có nguy cơ giảm tối đa 7%.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đầu tháng này đã tăng lãi suất lần đầu tiên trong ba năm nhằm ứng phó áp lực lạm phát. Báo cáo của OECD công bố thứ Tư tuần này càng củng cố xu hướng dự báo các chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục bị thắt chặt—tổ chức này cho rằng lạm phát toàn cầu đến năm 2027 sẽ cao hơn dự báo trước đó, khiến các ngân hàng trung ương chủ chốt sẽ vẫn duy trì lập trường chính sách tiền tệ nghiêng về thắt chặt.

Với nhà đầu tư, việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cùng lãi suất tăng đồng nghĩa với việc định giá cổ phiếu đối mặt thách thức kép: phía tử số (lợi nhuận doanh nghiệp) bị áp lực, phía mẫu số (tỷ lệ chiết khấu) tăng, rủi ro điều chỉnh ngắn hạn của thị trường không thể xem nhẹ.