Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ loại bỏ cụm từ “cú sốc cung ứng” khỏi tuyên bố, Goolsbee cảnh báo rằng nhu cầu đang đẩy lạm phát lên cao và có thể cần tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn.

Theo tin từ Jinse Finance APP, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, hôm thứ Hai cho biết lạm phát của Hoa Kỳ có thể đã vượt qua các cú sốc về thuế quan và giá năng lượng trong 18 tháng qua; hiện nay, nhu cầu mạnh mẽ cũng đang đẩy giá lên, điều này có thể yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn.

Goolsbee, khi phát biểu tại Diễn đàn Các tổ chức Tiền tệ và Tài chính Chính thức (Official Monetary and Financial Institutions Forum) ở London, và sau đó trao đổi với phóng viên, cho biết sự leo thang lạm phát trong 18 tháng qua ban đầu được cho là do thuế quan, sau đó là cú sốc giá dầu; các quan chức ngân hàng trung ương có xu hướng “làm ngơ” trước các vấn đề xuất phát từ phía cung ứng này, không tăng chi phí vay, kỳ vọng chúng sẽ tự tiêu tan.

Tuy nhiên, loại lạm phát do cung ứng thúc đẩy này lại cho thấy tính bền vững, Goolsbee nói. Ông cũng cho hay, có bằng chứng cho thấy nhu cầu mạnh mẽ hiện đang làm trầm trọng thêm vấn đề này — các khoản đầu tư bùng nổ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo có thể đang đẩy giá lên theo cách rộng lớn hơn, trong khi lạm phát dịch vụ cao liên tục lại chỉ ra rằng áp lực chi phí không chỉ đến từ các cú sốc giá dầu kéo dài.

“Nếu ý chính là nó xuất phát từ nhu cầu quá nóng, tôi nghĩ điều đó mang ý nghĩa phản ứng lãi suất sẽ quyết liệt hơn, và sẽ được đẩy sớm hơn,” ông nói. Trong các dữ liệu mới nhất và qua trao đổi với đại diện doanh nghiệp, “chúng tôi ngày càng cảm nhận được... một phần có thể đến từ nhu cầu quá nóng.”

“Nếu nhu cầu quá nóng, Cục Dự trữ Liên bang cần ứng phó ra sao là điều hoàn toàn rõ ràng,” Goolsbee nói khi đề cập về khả năng phải nâng lãi suất cao hơn, đồng thời chỉ ra quy mô đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo có thể “đang vượt qua giới hạn của chính nó, đẩy tổng sản lượng vượt xa mức mà nền kinh tế có thể hấp thụ.”

Sau cuộc họp kéo dài hai ngày vào tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chính sách thêm 0,25 điểm phần trăm. Trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed, Walsh nhấn mạnh sức mạnh của tiêu dùng nội địa, đầu tư doanh nghiệp cũng như các mặt khác của nhu cầu kinh tế.

Các nhà hoạch định chính sách cũng đã loại bỏ tuyên bố trong thông báo trước đó rằng lạm phát cao phần lớn là do “các cú sốc cung ứng làm tăng giá ở một số lĩnh vực, bao gồm năng lượng”, và giờ chỉ nói rằng “lạm phát vẫn ở mức cao”.

“Con đường gian nan”

Goolsbee cho biết, tỷ lệ giữa các yếu tố cung và cầu đang thúc đẩy lạm phát hiện tại vẫn là vấn đề gây tranh cãi; ông tỏ ra cởi mở với khả năng sau: cải thiện về phía cung ứng vẫn có thể làm giảm giá mà không cần thêm hành động – thậm chí trong tương lai còn có thể dẫn tới việc hạ lãi suất.

Nhưng ông cũng nói rằng, bài học rút ra kể từ sau dịch Covid-19 là: những cú sốc cung ứng lẽ ra về lý thuyết chỉ ảnh hưởng tạm thời đến lạm phát, thực tế lại cho thấy tác động dai dẳng hơn, vì vậy ngân hàng trung ương có thể sẽ không thể tiếp tục phớt lờ các cú sốc này khi định hình chính sách tiền tệ.

Quan điểm truyền thống là ngó lơ các cú sốc cung ứng, cho rằng chúng sẽ tự điều chỉnh vì sau khi thiếu hụt hoặc tắc nghẽn, sản lượng ngành sẽ hồi phục. “Dầu mỏ, thuế quan và giá hàng hóa – các nhà dự báo đã mất hơn một năm và liên tục trì hoãn thời điểm lạm phát nên đạt đỉnh và giảm trở lại. ... Đây không phải là một xu hướng đáng an tâm,” Goolsbee nói. “Chúng ta cần bằng chứng rõ ràng rằng những cú sốc này thực sự đang yếu đi, nếu không thì sẽ rất khó thấy được một lộ trình hợp lý nào đưa lạm phát quay về 2% – càng khó thuyết phục để tiếp tục làm ngơ.”

Mục tiêu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang là 2%. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – chỉ số lạm phát chính của Fed – tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, gần đây hầu như không cải thiện.

“Trong bối cảnh như vậy, con đường duy nhất quay lại là chấp nhận đi trên con đường gian nan,” nghĩa là bằng cách tăng lãi suất, chấp nhận rủi ro tăng trưởng và việc làm sẽ bị chững lại. Năm nay, Goolsbee không phải là thành viên có quyền biểu quyết của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), cơ quan quyết định lãi suất. Hôm thứ Hai, ông không bình luận về kết quả cuộc họp tuần trước cũng như triển vọng chính sách tiền tệ của bản thân.