Rớt mà không rớt! Vàng giao ngay chống chọi với cơn bão diều hâu và cửa sổ biến động sắp đến?

Hôm nay Chủ nhật (20/9) thị trường đóng cửa, tính đến thứ Sáu (18/9) giá vàng giao ngay chốt ở mức khoảng 4.377,52 USD, tăng 0,84%, giá mở cửa là 4.340,30 USD/ounce, giá cao nhất đạt 4.399,49 USD/ounce, giá thấp nhất xuống tới 4.334,37 USD/ounce. Vàng giao ngay bứt phá mạnh mẽ qua mốc 4.392,65 USD/ounce (≈ 937 NDT/gram), tăng 1,19% trong một ngày! Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed hạ nhiệt + Ngân hàng Trung ương Trung Quốc mua vàng kỷ lục liên tiếp 22 tháng (tháng 8 tăng 20,22 tấn) + tàu chở dầu trên eo biển Hormuz bị tấn công, ba cơn bão kích hoạt làn sóng phòng ngừa rủi ro toàn cầu! Giá vàng 9999 tại Chow Tai Fook, Chow Sang Sang, Lao Feng Xiang đồng loạt vượt 1.315 NDT/gram, lập đỉnh mới trong năm!

[Tin tức nhanh]

Lãi suất được nâng, Chủ tịch phát biểu cứng rắn, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt mốc 5% — Sau khi bộ ba tín hiệu tiêu cực này xuất hiện, giá vàng chạm đáy dưới 4.250 USD, sau đó được kéo lên mạnh mẽ, đến thứ Sáu lại đóng cửa gần đỉnh trong tuần ở vùng 4.400 USD, chấm dứt chuỗi ba tuần giảm giá liên tiếp. Lợi suất dài hạn cũng bắt đầu giảm từ đỉnh. Diễn biến thị trường đưa ra câu trả lời rõ ràng: áp lực bán có, nhưng sức mua vào còn mạnh hơn.

Giá dầu giảm ba phiên liên tiếp, Brent giảm về mức 104 USD, WTI trở lại ngưỡng 100 USD, kéo theo kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, lợi suất dài hạn được “thở”. Chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi (vàng) giảm biên độ — đây là môi trường thuận lợi kinh điển cho vàng. Dù “giảm” không đồng nghĩa với “đảo chiều”, nhưng khi xu hướng bắt đầu thay đổi, ngưỡng cản sẽ mỏng dần.

Trước đây giá vàng dựa vào kỳ vọng nới lỏng, giờ đây lực đỡ lại là những yếu tố chậm hơn, yếu hơn nhưng bền bỉ hơn: Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục đa dạng dự trữ và giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ; lượng nắm giữ toàn cầu của các quỹ ETF vàng hồi phục lên gần 3.000 tấn, nhu cầu đầu tư được thiết lập lại; tại Ấn Độ lượng mua vàng kỹ thuật số tháng 8 tăng 110% so với cùng kỳ năm trước, nhu cầu đầu tư vật chất vẫn ổn định. Các dòng tiền này không nhạy cảm với lãi suất ngắn hạn, không mua đuổi giá cao, nhưng sẵn sàng gom hàng mỗi khi thị trường điều chỉnh — đây chính là nền tảng chắc chắn ở vùng đáy.

Thâm hụt ngân sách của Mỹ vẫn ở mức trên 6% GDP, riêng chi phí trả lãi hàng năm vượt 1.000 tỷ USD, lãi suất càng duy trì ở mức cao lâu, khoản này càng khó xử lý. Lập luận truyền thống “lãi suất cao bất lợi cho vàng” ngày càng không còn đầy đủ, bởi lãi suất cao tự thân nó đã khiến lo ngại về tính bền vững của nợ gia tăng, mà vàng lại là kênh phòng ngừa rủi ro cho vấn đề này. Goldman Sachs giữ mục tiêu 5.400 USD cuối 2027, UBS đưa ra lộ trình vàng tăng dần lên 5.400 USD đến tháng 9/2027, Société Générale kỳ vọng 5.000–5.250 USD — điểm khác biệt của các tổ chức là mức cao, chứ không phải xu hướng.

Giá dầu có tiếp đà giảm không: quyết định độ dốc kỳ vọng lạm phát và lãi suất thực;

Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể thực sự về dưới 5% và ổn định không: quyết định áp lực có giảm hay không;

Phát biểu của quan chức Fed có thay đổi độ “ấm”: quyết định việc tăng lãi suất tiếp vào tháng 10, tháng 12;

Lưu lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz và tình hình Trung Đông: quyết định có nên tăng thêm vị thế phòng ngừa rủi ro không;

Dòng tiền ETF và nhịp độ mua vàng của ngân hàng trung ương: quyết định nền tảng đáy có tiếp tục dày lên không.

[Phân tích kỹ thuật vàng giao ngay mới nhất]

Về kỹ thuật, đảo chiều từ vùng trung bình động 50 ngày xác nhận xu hướng trung hạn chuyển sang tăng, đồng thời củng cố cấu trúc đáy cao hơn kể từ giữa tháng 7. Chỉ cần vàng duy trì trên vùng 4.405 USD, xu hướng tăng mới thực sự được xác lập, mục tiêu tiếp theo hướng tới 4.466–4.500 USD; nếu thủng vùng trục 4.331 USD, cần kiểm tra lại các mốc 4.281 và 4.235 USD.

Quan trọng hơn mức giá là nhịp điệu: trong môi trường Fed diều hâu và lãi suất cao mà vàng vẫn không sụp đổ, điều này cho thấy động lực vận hành đã đổi chiều.