Thị trường trái phiếu biến động và “lời nguyền tháng 9” trở thành thử thách then chốt cho chứng khoán Mỹ! Barclays kêu gọi các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc rủi ro

Theo thông tin từ ứng dụng Zhihui Finance, Emmanuel Cau, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu châu Âu của Barclays Bank, cho biết các yếu tố thời vụ tháng 9, việc các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đến gần, biến động lãi suất và các đợt IPO liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) sắp diễn ra đang càng củng cố lý do để các nhà đầu tư cổ phiếu lựa chọn giảm mức độ rủi ro của mình.

Emmanuel Cau cho biết, sau một mùa hè “phức tạp”, các nhà đầu tư hiện phải đối mặt với một tháng 9 đầy bất an, và hàng loạt các yếu tố sẽ xuất hiện trong vài ngày tới có khả năng định hình tâm lý thị trường. Trong đó, lợi suất trái phiếu tăng là một mối lo chính đối với các nhà đầu tư cổ phiếu. Thị trường ngày càng lo ngại giá dầu tăng sẽ đẩy lạm phát lên cao hơn, điều này đã khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,8%, tiệm cận mức 5% thường được coi là bất lợi cho chứng khoán. Suy đoán về việc Fed buộc phải tăng lãi suất cũng ngày càng gia tăng, kéo theo lợi suất trái phiếu tăng. Ông nhấn mạnh: “Nếu thị trường trái phiếu không thể ổn định ở một mức độ nhất định, sẽ khó để chứng khoán tiếp tục tăng cao. Tôi cho rằng hiện đã có lý do để giảm có chọn lọc mức độ rủi ro beta.”

Theo Emmanuel Cau, biến động lãi suất là “con voi trong phòng” đối với thị trường chứng khoán, và sự phụ thuộc vào dữ liệu của Fed đang thúc đẩy biến động thị trường. Ông cho biết, nếu dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ công bố trong vài ngày tới yếu kém, thị trường chứng khoán có thể tăng tiếp; ngược lại, nếu dữ liệu tốt hơn kỳ vọng, “thị trường sẽ trở nên căng thẳng hơn”. Ông bổ sung: “Thị trường lại trở nên nhạy cảm hơn với biến động lãi suất. Nếu lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 5%, tôi nghi ngờ mọi người sẽ càng lo lắng hơn về tác động đối với chứng khoán.”

Tháng 9 luôn là tháng có thành tích tệ nhất đối với chỉ số S&P 500

Xét về dữ liệu thống kê, tháng 9 từ trước tới nay luôn là tháng thị trường chứng khoán yếu kém. Bên cạnh việc thị trường trái phiếu hiện đang giữ vai trò chủ đạo đối với xu hướng của thị trường, Emmanuel Cau cũng nhắc đến các đợt IPO lớn có thể sắp diễn ra, bởi nhà đầu tư lo sợ rằng việc phát hành cổ phiếu mới này có thể hút thanh khoản khỏi thị trường.

Đáng chú ý, Grace Peters, Giám đốc Chiến lược Đầu tư Toàn cầu của JPMorgan Private Bank, cũng cho biết gần đây rằng vào tháng 9 – tháng thường yếu nhất trong lịch sử thị trường cổ phiếu, sự gia tăng lợi suất trái phiếu là một rủi ro lớn đối với thị trường cổ phiếu toàn cầu. Theo bà, chứng khoán Mỹ và châu Âu vẫn còn dư địa tăng tiếp trong năm nay, nhưng cũng cảnh báo trước các sự kiện rủi ro như bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ vào tháng 11, thị trường có thể chứng kiến điều chỉnh từ 5% đến 8%. Tuy nhiên, bà cho rằng đó là sự chốt lời lành mạnh, không phải sụp đổ có tính cấu trúc.

Grace Peters nhận định: “Mức lợi suất 5% có tác động về mặt tâm lý và tôi cho rằng thị trường cổ phiếu có thể phản ứng mạnh với điều này. Đặc biệt khi xét đến các yếu tố mùa vụ tháng 9, cuộc bầu cử giữa kỳ, và hiệu ứng thúc đẩy từ mùa báo cáo tài chính quý II đã qua đi.”