Giá vàng giảm từ mức cao gần 4.700 USD, với rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lạm phát là “động lực kép”; điểm đến tiếp theo của giá vàng sẽ là đâu?

Huitong báo cáo ngày 25 tháng 8 —— Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang —— Mỹ bắt đầu cắt đứt các hoạt động kinh tế của Iran, Iran đe dọa ngừng xuất khẩu dầu tại vùng Vịnh —— tạo ra nhu cầu mua vào USD phòng ngừa rủi ro, dẫn đến chốt lời trên vàng. Tuy nhiên, lo ngại về việc nợ công Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD khiến giao dịch "phòng ngừa mất giá tiền tệ" phục hồi, hỗ trợ nhu cầu lưu trữ giá trị thay thế cho vàng.

Vào thứ Ba (ngày 25 tháng 8) phiên châu Âu, giá vàng giao ngay tăng mạnh rồi điều chỉnh, hiện giao dịch dưới ngưỡng 4.650 USD/ounce, trong ngày giảm từ ngưỡng quanh 4.700 USD (cao nhất kể từ 14 tháng 5). Dù lạm phát Mỹ tháng 7 ở mức ôn hòa, nhưng rủi ro lạm phát do biến động giá dầu khiến thị trường vẫn định giá xác suất tăng lãi suất trước cuối năm ở mức khoảng 75%.

Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang —— Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessant tuyên bố khởi động hành động cắt đứt liên hệ kinh tế của Iran với toàn cầu, Iran cảnh báo nếu chiến tranh kinh tế kéo dài sẽ ngừng xuất khẩu dầu tại vùng Vịnh —— sự bất ổn địa chính trị tạo ra nhu cầu mua vào USD phòng ngừa rủi ro, vàng sau khi chạm mức cao nhiều tháng đã bị chốt lời.

Hiệu ứng kích thích ngắn hạn từ hoạt động repo trái phiếu Chính phủ Mỹ đã bị áp lực bởi lo ngại nợ công Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD, sự phục hồi của giao dịch "phòng ngừa mất giá tiền tệ" có thể tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng như một công cụ lưu trữ giá trị thay thế.

Căng thẳng địa chính trị và rủi ro lạm phát hỗ trợ USD, vàng điều chỉnh khỏi mức cao nhiều tháng

Giá vàng giao ngay hiện giao dịch dưới mức 4.650 USD/ounce, trong ngày điều chỉnh từ vùng 4.700 USD (cao nhất kể từ 14 tháng 5).

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessant ngày thứ Hai thông báo khởi động hành động cắt đứt liên hệ kinh tế của Iran với toàn cầu, đồng thời cảnh báo bất kỳ quốc gia nào làm ăn với Iran sẽ đối mặt nguy cơ bị Mỹ trừng phạt.

Người đứng đầu an ninh Iran cảnh báo nếu chiến tranh kinh tế kéo dài sẽ ngừng xuất khẩu dầu tại eo biển Hormuz và toàn bộ Vịnh Ba Tư, rủi ro địa chính trị tiếp tục hiện hữu, hỗ trợ nhu cầu USD phòng ngừa rủi ro.

Thêm vào đó, rủi ro lạm phát do biến động giá dầu khiến thị trường vẫn định giá xác suất tăng lãi suất trước cuối năm khoảng 75%, tiếp tục hỗ trợ đồng USD và dẫn đến chốt lời trên vàng sau khi chạm mức cao nhiều tháng.

Hiệu ứng repo trái phiếu Mỹ ngắn hạn, giao dịch phòng ngừa mất giá tiền tệ hỗ trợ vàng

Việc Bộ Tài chính Mỹ mở rộng chiến lược repo chỉ mang lại tác động giảm lợi suất ngắn hạn cho trái phiếu Mỹ, lo ngại mới về việc nợ công Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD đã khơi lại giao dịch "phòng ngừa mất giá tiền tệ".

Điều này có thể tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng như một công cụ lưu trữ giá trị thay thế.

Kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tháng 9 dịu lại khiến giới giao dịch chưa muốn đặt cược mạnh mẽ vào USD, mà chờ đợi thêm tín hiệu về định hướng chính sách.

Tiêu điểm tuần này: Dữ liệu PCE và bài phát biểu tại Jackson Hole

Thị trường chuyển hướng chú ý sang chỉ số giá PCE của Mỹ công bố thứ Tư và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Walsh tại hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu. Các sự kiện này sẽ cung cấp thêm tín hiệu định hướng chính sách của Fed, quyết định xu hướng ngắn hạn của USD và tạo động lực mới cho giá vàng.

Trước đó, cần phải đợi áp lực bán chốt lời mạnh để xác nhận vàng đã đạt đỉnh và chuẩn bị cho xu hướng điều chỉnh tiếp theo.

Tóm tắt

Vàng giao ngay hiện giao dịch dưới mức 4.650 USD/ounce, trong ngày điều chỉnh từ vùng 4.700 USD (cao nhất kể từ 14 tháng 5). Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang —— Mỹ bắt đầu cắt đứt liên hệ kinh tế toàn cầu của Iran, Iran đe dọa ngừng xuất khẩu dầu tại vùng Vịnh —— tạo ra nhu cầu mua vào USD phòng ngừa rủi ro, dẫn đến chốt lời trên vàng.

Thị trường vẫn định giá xác suất tăng lãi suất trước cuối năm khoảng 75%. Hiệu ứng repo trái phiếu Mỹ ngắn hạn, lo ngại nợ công Mỹ vượt 40 nghìn tỷ USD thúc đẩy giao dịch "phòng ngừa mất giá tiền tệ", hỗ trợ nhu cầu vàng.

Thị trường tập trung vào dữ liệu PCE ngày thứ Tư và bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole ngày thứ Sáu để tìm kiếm tín hiệu về định hướng chính sách của Fed.


(Biểu đồ ngày giá vàng giao ngay, nguồn: Yihuitong)

Khu vực Đông 8, 15:24 ngày 25 tháng 8, giá vàng giao ngay đạt 4.640,63 USD/ounce.