Xe máy là "con bò tiền mặt" bù đắp cho sức mua yếu của ô tô! Honda (HMC.US) vượt kỳ vọng nhờ đồng yên yếu: Lợi nhuận ròng Q1 tăng vọt 129%, nâng dự báo tài khoá 2027

Ứng dụng tài chính Zhihui Financial APP cho biết, Honda Motor (HMC.US), nhà sản xuất ô tô lớn thứ hai Nhật Bản, đã công bố kết quả kinh doanh vượt xa kỳ vọng vào thứ Tư — lợi nhuận ròng quý đầu tiên tăng vọt 129,3% so với cùng kỳ lên 450,9 tỷ yên (tương đương 2,9 tỷ USD), lợi nhuận kinh doanh tăng gấp đôi lên 530,8 tỷ yên, cả hai đều vượt xa kỳ vọng thị trường. Đây là lần đầu tiên trong sáu quý qua Honda đạt lợi nhuận quý tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.

Đối mặt với khoản lỗ tái cấu trúc xe điện lên tới 2,5 nghìn tỷ yên và doanh số thị trường Trung Quốc sụt giảm nghiêm trọng, Honda đã chứng minh qua một báo cáo tài chính quý kỷ lục rằng chiến lược "hai chân" của mình đang làm giảm thiểu những khó khăn chu kỳ trong mảng kinh doanh ô tô. Nhờ động lực này, cổ phiếu Honda đã tăng 3,9% khi đóng cửa trên thị trường Tokyo.

Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu hoạt động quý đầu tiên của Honda đạt 6,06 nghìn tỷ yên (tương đương 38,4 tỷ USD), tăng 13,5% so với cùng kỳ và vượt dự báo thị trường là 5,87 nghìn tỷ yên. Lợi nhuận hoạt động tăng vọt lên 530,77 tỷ yên, tăng 117,4% so với cùng kỳ năm trước với 244,17 tỷ yên, vượt xa dự đoán của các nhà phân tích là 300,16 tỷ yên. Lợi nhuận ròng đạt 450,92 tỷ yên, tăng 129,3% so với năm trước và cao hơn đến gần 80% so với kỳ vọng của thị trường là 250,78 tỷ yên.

Đây là lần đầu tiên trong sáu quý qua Honda đạt lợi nhuận quý tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế cũng cho thấy sự mạnh mẽ, tăng 107,0% lên 605,03 tỷ yên.

Hiệu quả hoạt động

Mảng mô tô: "Con bò tiền mặt" đóng góp gần một nửa lợi nhuận

Mảng mô tô là động lực lớn nhất về lợi nhuận trong quý này. Phân khúc này đóng góp khoảng 234 tỷ yên lợi nhuận kinh doanh, chiếm gần một nửa tổng lợi nhuận quý là 530,8 tỷ yên.

Nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường Ấn Độ và Brazil là động lực cốt lõi. Lợi nhuận biên hoạt động của Honda ở các thị trường xe máy chính đạt trên 16%, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành. Với sự hỗ trợ mạnh mẽ của "con bò tiền mặt" này, Honda có thể bù đắp những cú sốc tài chính lớn từ tái cấu trúc mảng ô tô.

Mảng ô tô: Sụt giảm ở Trung Quốc, vững mạnh tại Bắc Mỹ, chiến lược chuyển hướng sang hybrid

Mảng ô tô quý này đạt lợi nhuận kinh doanh là 192,1 tỷ yên, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ 29,6 tỷ yên, kết quả này là sự đảo chiều rõ rệt. Việc đồng yên giảm giá là yếu tố then chốt thúc đẩy lợi nhuận mảng ô tô cải thiện, vì tiền tệ yếu giúp lợi nhuận từ nước ngoài được tính theo yên tăng lên.

Dù đối mặt với doanh số ô tô toàn cầu sụt giảm và chi phí nguyên liệu tăng lên, công ty cho biết tác động thuế quan đã được hấp thụ thành công trong quý này. Tuy nhiên, thị trường Trung Quốc vẫn là điểm yếu lớn nhất của Honda — doanh số tại đây trong quý đầu đã giảm mạnh, công ty đã cắt giảm công suất hai nhà máy tại Quảng Châu và Vũ Hán.

Thị trường Bắc Mỹ lại trở thành "chân trụ" của mảng ô tô. Thị trường Mỹ đóng góp khoảng một nửa doanh số ô tô toàn cầu của Honda. Đồng yên yếu hơn càng làm tăng giá trị sổ sách của lợi nhuận từ nước ngoài. Về chi phí thuế quan, Honda cho biết tác động trong quý này đã được hấp thụ.

Nâng dự báo cả năm

Dựa trên giả định tỷ giá yên đổi từ 1 USD ăn 145 Yên lên 155 Yên, cùng nhu cầu hybrid mạnh mẽ liên tục tại Bắc Mỹ, Honda đã nâng dự báo lợi nhuận kinh doanh cả năm từ 500 tỷ yên tăng 30% lên 650 tỷ yên. Doanh thu dự kiến cả năm nâng từ 23,15 nghìn tỷ yên lên 24,15 nghìn tỷ yên (cao hơn dự báo của các nhà phân tích), lợi nhuận ròng tăng mạnh từ 260 tỷ yên lên 400 tỷ yên. Cổ tức mỗi cổ phiếu cả năm giữ nguyên ở mức 70 yên.

Tuy vậy, thị trường vẫn có phần thận trọng với dự báo này. Trung bình các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận kinh doanh cả năm sẽ đạt 676 tỷ yên — dự báo mới của Honda dù đã điều chỉnh mạnh, vẫn thấp hơn một chút so với kỳ vọng thị trường.

Quan điểm lãnh đạo: Trung Đông là nguồn bất ổn lớn nhất

Giám đốc Tài chính Honda, Masao Kawaguchi, cho biết tại cuộc họp báo cáo tài chính rằng căng thẳng ở Trung Đông vẫn là rủi ro lớn nhất, công ty phải đánh giá cẩn thận các rủi ro liên quan đến doanh số và chi phí nguyên liệu.

Sau khi ghi nhận khoản lỗ hàng năm đầu tiên kể từ khi niêm yết năm 1957 trong năm tài chính vừa qua, Honda đang nỗ lực đảo ngược tình thế dựa vào tác động tỷ giá, nhu cầu xe hybrid tại Bắc Mỹ và hiệu quả kinh doanh mạnh mẽ của mảng xe máy. Kế hoạch xây dựng chuỗi cung ứng pin xe điện tại Canada đã bị hoãn vô thời hạn, nguồn lực đang được dồn sang các mẫu xe hybrid.

Chiến lược điều chỉnh: Hybrid thành trụ cột tại Bắc Mỹ, “phanh gấp” điện hóa

Trọng tâm chiến lược của Honda đang thay đổi sâu sắc. Trong năm tài chính trước, Honda trích lập hơn 9 tỷ USD lỗ giảm giá tài sản tái cấu trúc mảng xe điện và từ bỏ chỉ tiêu doanh số xe điện dài hạn trước đây.

Chiến lược chuyển sang hybrid. Honda dự kiến đến tháng 3/2030 sẽ ra mắt 15 mẫu hybrid mới, chủ yếu nhắm vào thị trường Bắc Mỹ. Honda dự kiến trong năm nay sẽ dừng bán mẫu SUV thuần điện duy nhất là Prologue tại Mỹ và tạm dừng vô thời hạn kế hoạch xây dựng chuỗi cung ứng pin xe điện tại Canada. Đây là dấu hiệu cho thấy Honda đang từ bỏ chiến lược điện hóa quyết liệt trước đây, chuyển sang con đường thực dụng lấy hybrid làm trung tâm.

Thay vào đó, dòng xe hybrid sẽ trở thành nền tảng trong chiến lược tại Bắc Mỹ. Công ty dự kiến đến tháng 3/2030 sẽ ra mắt 15 mẫu hybrid mới tập trung vào Bắc Mỹ. Thị trường Bắc Mỹ sẽ có các mẫu hybrid cỡ lớn phân khúc D trở lên vào năm 2029. Đồng thời, kế hoạch xây dựng chuỗi cung ứng pin xe điện tại Canada vẫn tạm ngưng vô thời hạn.

Tại thị trường Trung Quốc, tháng 7 vừa qua Honda đã kéo dài thời hạn liên doanh với Guangzhou Automobile Group tới 2038, và có kế hoạch áp dụng tiêu chuẩn hóa linh kiện địa phương cùng nền tảng hợp tác nội địa để nâng cao năng lực cạnh tranh sản phẩm.

Trong lĩnh vực xe hơi định nghĩa bằng phần mềm, Honda cùng Nissan đang hợp tác phát triển bộ điều khiển điện tử trung tâm (ECU), dự kiến hiện thực hóa linh kiện dùng chung trên xe vào khoảng năm 2029. CEO Honda Toshihiro Mibe đã xác nhận công khai hai bên đang trao đổi về việc hợp tác này.