Việt Nam Đồng: Ổn định mặc dù thâm hụt thương mại gia tăng – Commerzbank

Các nhà phân tích của Commerzbank lưu ý rằng lạm phát của Việt Nam trong tháng 7 đã giảm còn 4,5% so với cùng kỳ năm trước, giữ mức trung bình gần mục tiêu 4,5%, trong khi thâm hụt thương mại tăng lên 3,6 tỷ USD do tăng trưởng nhập khẩu mạnh nhờ hàng hóa năng lượng và tư liệu sản xuất. Bất chấp áp lực bên ngoài và các rủi ro liên quan đến CBAM đối với xuất khẩu thép trong tương lai, tỷ giá USD/VND vẫn ổn định quanh mức 26.277, với VND tăng nhẹ từ đầu năm đến nay.

Lạm phát dịu lại khi nhập khẩu tăng mạnh

"Về thương mại, thâm hụt thương mại tháng 7 đã tăng lên 3,6 tỷ USD (Bloomberg dự báo: 2,5 tỷ USD) so với 2,6 tỷ USD của tháng 6, đánh dấu tháng thâm hụt thứ tám liên tiếp."

"Nhìn về phía trước, xuất khẩu thép dự kiến sẽ đối mặt với áp lực từ Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon của EU (CBAM) và các biện pháp chống bán phá giá hiện tại của Mỹ đối với một số sản phẩm thép của Việt Nam."

"Mặc dù việc thâm hụt thương mại gia tăng cần được theo dõi, điều này chủ yếu phản ánh hoạt động nhập khẩu mạnh các tư liệu sản xuất, đầu vào trung gian và năng lượng liên quan đến mở rộng năng lực sản xuất, thay vì sự suy yếu về năng lực cạnh tranh bên ngoài."

"Giải ngân FDI tăng thêm 11,8% so với cùng kỳ năm trước trong bảy tháng đầu năm 2026, cho thấy động lực đầu tư vẫn mạnh mẽ bất chấp các áp lực bên ngoài gia tăng."

"Trên thị trường ngoại hối, USD/VND đã tăng 0,1% lên 26.277 vào ngày hôm qua."